来源| Tech 星球
文| 林京
盒马正在经历一轮结构调整。一边是部分线下门店关停，另一边是前置仓在全国加速扩张落地。
今年 7 月，市场传出阿里有意以近 100 亿元收购朴朴超市的消息，后者多年搭建的前置仓体系，是这笔交易中最具价值的核心资产。彼时，行业关注的焦点还在于路径选择：直接买下朴朴的仓配网络，还是通过盒马自建。
近日，阿里电商事业群 CEO 蒋凡在财报业绩沟通会上给出了答案。他提到，接下来会加速整合盒马、天猫超市等相关板块，发展非餐饮品类的即时零售，尤其是加速发展前置仓。
在北京市场，这一调整已有具体落点。部分关闭的盒马门店周边 3 公里范围内，新开设了两个前置仓，部分盒马前置仓的选址甚至与美团“快乐猴”门店相邻。Tech 星球了解到，盒马也正在全国多个城市为前置仓招募地推渠道服务商。
从线下大店到前置仓，盒马的形态正在改变，互联网大厂的线上超市竞争正在变得更加焦灼。
花 100 亿买朴朴，还是让盒马亲自下场？
在北京朝阳区，一个盒马前置仓直接开在了美团“快乐猴”门店隔壁，位于 B1 层，入口处没有任何盒马标识。下电梯后，需要穿过一段通道才能找到仓库入口。
与外卖配送不同，前置仓通常一单会同时有饮料、蔬菜、日用品等多种商品。骑手从仓库取货后，可通过搭建的临时升降机将货品从仓门口运至电梯口，再用小推车放到配送箱里。
图注：盒马前置仓， Tech 星球拍摄
据多位盒马前置仓骑手向 Tech 星球介绍，每单配送费固定为 4 元，一些超重订单可达到 4.5 元。在北京，骑手单均收入低于南京等骑手更密集的市场。该站点配置了 20 名骑手，单日最高能跑 2000 单左右，平均下来每人每天约 100 单，不过骑手也强调，这样的单量水平极少出现。
其中一位骑手表示，他配送最多的订单基本都是重物，配送品类随季节变化明显，夏季以桶装水和西瓜等重货为主，冬季则以猪肉、白菜为主。他曾接过一个订单，里面有半扇猪。
盒马前置仓正在全国加速扩张。过去，线下门店曾是盒马的标志性特征，付费会员体系也曾是其业务重点之一。对许多会员而言，他们习惯在门店消费，追求新产品上新，也更愿意选择门店配送。
图注：盒马前置仓，Tech 星球拍摄
但配送逻辑正在发生变化。一些盒马会员注意到，系统似乎正优先从前置仓发货。一位盒马用户反映，她的位置距门店 2.7 公里、距前置仓 3.2 公里，近期下单时发现默认发货方均为前置仓。相比线下门店，她感受到前置仓的商品种类更少、缺货更频繁，鲜活水产优势也在下降。
据一位骑手透露，前置仓和门店补货逻辑不同，前置仓为当日补货，一旦下午出现缺货，只能等到次日早晨才能补齐。
从行业来看，前置仓的面积正在变大。朴朴超市是典型的大仓模式，仓储面积约 800 至 1500 平方米，SKU 约 6000 至 8000 个。零售行业人士分析，收购朴朴，本是为阿里补齐闽粤市场前置仓短板的捷径。但在收购未落定的情况下，阿里选择让盒马亲自下场，加码自建前置仓，试图打造一张覆盖全国核心城市的生鲜即时零售网络。
从面积来看，盒马今年在江苏盐城等开设的前置仓面积均在 600 至 800 平方米。今年 4 月，盒马在山东潍坊签约了一个 1200 平方米的前置仓，被称为“城区最大”，几乎比肩朴朴超市的规模。
但多个城市的盒马前置仓站点工作人员都向 Tech 星球介绍称，前置仓仅支持线上下单，配送范围有限，熟食、水产、生鲜等品类仍不如线下门店齐全。
紧贴美团“快乐猴”开店，前置仓继续混战
前置仓业务对于盒马来说，可谓一波三折。
早在 2019 年，盒马就曾试水前置仓，开出 70 多家“盒马小站”，但很快叫停。彼时盒马创始人侯毅的评价是：前置仓是“面向投资人的伪命题”，不可能盈利。
2024 年 8 月，盒马重启这一模式。据网经社报道，截至目前盒马已开出超过 500 个前置仓。由于采用“店改仓”模式，将关闭的门店直接改造为前置仓，盒马的开仓速度颇为激进。
图注：各家前置仓数量对比，Tech 星球根据公开数据整理
今年以来，盒马在全国共计关闭 21 家门店，主要为运营效率较低的老式大店和定位模糊的奥莱店。与此同时，盒马将资源向前置仓、盒马鲜生和超盒算 NB 硬折扣店三种新业态倾斜。
图注：盒马近期关停的门店，根据公开数据整理
一位前置仓骑手告诉 Tech 星球，前置仓的投入成本远低于门店，既不需要装修，也无需核心商圈的铺位。前置仓面积本身不是关键，周围区域的购买力才是核心。他解释，单量越少，大仓配货就越少，站内的工作人员也会相应缩减。
前置仓本质上是“密度游戏”，仓越密、离用户越近，单量越高，配送效率越稳定，模型才越容易跑通。36 氪曾分析，密度摊薄履约成本的效果不是线性的，而是乘法级的。
以朴朴超市为例，用了近十年时间，在福州、厦门等渗透率超 70% 的核心区域，其 800-1000 平方米的大型前置仓日均单量可达 3000-5000 单。
前置仓在今年重回互联网企业竞争的中心，背后是叮咚买菜、朴朴超市等先行者已跑通盈利模型。此外，各平台通过提升自有品牌占比来拉高毛利，以对冲生鲜品类固有的高损耗难题。
只不过，不同于小象超市先有仓后开店模式，盒马和山姆一样，过去都是店仓一体的模式。一位零售从业者表示，山姆的前置仓已经成为其营收重要来源，也推动着行业其他玩家加速布局这一赛道。
沃尔玛 2027 财年第一季度财报显示，沃尔玛中国电商业务销售额占比达到 50%，约 75% 的线上订单在 1 小时内送达。
山姆目前的线上履约体系，核心是“店仓一体＋云仓前置”。每家门店周边配 8 到 10 个云仓，面积 200 到 500 平方米，SKU 约 800 到 1000 个，覆盖 3 到 6 公里服务半径，主打一小时极速达。沃尔玛国际 CEO 麦凯琳公开表示，山姆中国“80% 的订单在 1 小时内送达”。截至 2026 年 5 月，山姆云仓数量已突破 500 个。
今年 7 月 26 日，叮咚买菜前 CTO 蒋旭正式加盟山姆中国备受市场关注。随后，8 月 1 日，沃尔玛 APP 和小程序更新运费规则，极速达免基础运费门槛从 69 元降到 49 元。
上述零售从业者介绍，山姆前置仓的核心优势在于高客单价，盈利模型中最关键的履约成本率问题就被对冲掉了。
国联证券的一份前置仓研报也曾提到，单量不高的情况下，客单价必须达到一定高度才能实现盈利，如山姆云仓；单价不高的情况下，订单量必须达到一定规模才能实现盈利，如叮咚买菜。
山姆已跑通的路，盒马正在跟进。盒马今年重返河南、福建市场时，也采用“先仓后店”的打法，先开前置仓覆盖线上订单，验证区域消费力，再落地实体门店，用较低成本测试市场。
但前置仓这套模式，山姆遇到的难题，盒马也同样面临。社交媒体上，“山姆避雷”“极速达临期”等话题下，鲜奶、烘焙、沙拉等短保商品被频繁提及。今年 6 月，江苏一位消费者通过极速达下单了一份蔬菜沙拉，发现距离过期仅剩 24 小时，并社交媒体上发帖称，“花 680 元办的卓越会员，买的东西比菜市场还贵，结果山姆一声不吭地就把临期菜塞给我。”
类似的品控与体验问题，随着前置仓的加码，也开始在盒马会员中浮现，有会员反映，前置仓新品上架慢，品类选择也少于线下门店。
从线下门店到前置仓，盒马在切换赛道的同时，整个市场的竞争也在同步加剧。除了互联网大厂，以大润发为代表的传统卖场也在加入战局，8 月同步在天津、上海、无锡、通辽四座城市布局前置仓。
安徽合肥是这场混战的一个缩影。这座省会城市在短时间内集齐了山姆、奥乐齐、盒马、小象超市等品牌，即时零售、硬折扣、店仓一体、仓储会员制等多种业态同台竞技。
谁能补上阿里前置仓的短板？
阿里即时零售的短板在于前置仓密度。从盒马的整体战略来看，这一轮前置仓扩张，正是其融入阿里即时零售体系的关键一步。
此外，这也是承接外卖大战中获取的新用户、防止流失的重要举措。最新财报显示，阿里中国电商客户管理收入（CMR）在报告口径下增速仅为1% 左右，传统电商增长趋于平缓。相比之下，即时零售业务收入同比增长 45%。将外卖和即时零售的高频用户转化为电商消费者，是比将餐饮用户直接导向传统电商更流畅的路径。
当前，美团在前置仓领域有领先优势，小象超市前置仓数量已超过 2000 个。2026 年 2 月，美团以约 7.17 亿美元收购叮咚买菜中国业务，将后者约 1000 个前置仓纳入版图，补齐华东区域短板，随后又大举进攻华南市场。这些区域都是生鲜电商消费频次高的地带。
相比之下，阿里的即时零售由三个方向构成，各自规模与定位存在差异。一是自营的淘宝便利店，通过加盟模式，签约数量已经突破 700 家；二是盒马，是阿里在即时零售领域最核心的履约力量。
三是天猫超市，过去主营基于大仓发货的次日达、半日达电商业务。2025 年 7 月，天猫超市全面接入淘宝闪购；2026 年 1 月起，在杭州、上海、广州、北京、深圳等 13 个城市布局闪购仓，构建“大仓+小仓”的仓网体系，在原有半日达基础上推出“4 小时达”服务。但这个模式更接近时效升级版的快递电商，与前者的“30 分钟达”即时零售仍有本质区别。
此外，朴朴超市的收购悬而未决。不过，已能看出一些蛛丝马迹，今年 7 月底，朴朴在福州部分前置仓测试接入淘宝闪购，消费者可从淘宝下单，商品、仓储和配送仍由朴朴负责。测试初期，部分门店在淘宝渠道的月销量仅数十单至 300 多单，暂时难以显著提升单仓订单密度。
对当下的盒马来说，已不再是那个需要独立向资本市场证明价值的“新零售标杆”，而是成为了阿里即时零售体系的核心供给方和履约底座。自今年 8 月，盒马正式并入阿里电商事业群后，便承担起补足阿里前置仓短板的重任。
盒马已迈过千亿营收门槛，前置仓也在全国大面积铺开。但规模不等于效率——接下来的关键问题是：这套重资产模式，能否真正跑通盈利模型？
