文 | 光锥智能，作者｜魏琳华 ，编辑｜刘俊宏
作为引爆这一波大模型浪潮的 AI 顶流，OpenAI 今年却被 Anthropic 抢了很多个“领先”。
6 月 1 日，Anthropic 秘密递交上市申请材料，而预计 9 月上市的 OpenAI 还没有交表；5 月末，Anthropic 完成H轮融资，投后估值上涨到 9650 亿美元，超过 OpenAI 8520 亿美元的估值；4 月，Ramp 统计 Anthropic 的企业采用率首次超过 OpenAI，达到 34.4%。也是在这个月，Anthropic 预估的年化收入达到 300 亿美元，而 OpenAI 是 240 亿美元。
收入、估值和申请上市都被压了一头的 OpenAI，五年前还和 Anthropic 创始人坐在同一栋办公楼里。
2021 年，由于对模型安全问题出现分歧，时任研究副总裁的 Dario Amodei 带着妹妹和几位核心研究员集体出走，共同成立 Anthropic。
五年后，Anthropic 不仅开始反超前者，公开呛声的火药味也越来越重。
就在今年 2 月的超级碗广告中，Anthropic 投放了这样一组广告文案——“广告正在进入 AI，但不会进入 Claude”。虽然没有点名道姓，但就在几周前，OpenAI 才刚刚宣布在 ChatGPT 中测试广告的计划。Sam Altman 当天就在X上反驳对方的描述不实。
回顾这五年，让 Anthropic 完成反超的，是模型能力的领先、率先押注 Coding 赛道带来的爆发增长。现在，它开始抢夺下一个窗口——面向非开发者的 AI Agent，而 OpenAI 正在试图通过抢夺企业收入和 Coding 用户，再次坐回第一的宝座。
一条逐渐陡峭的增长曲线
单从 Anthropic 近两年的营收数据来看，这家公司正在跑出堪比爽文一般的增长速度。
从公司成立至 2025 年，Anthropic 的收入基数从千万级别提升至十亿级别，增速却一如既往地快。用创始人兼 CEO Dario Amodei 的话来说，“自公司获得第一笔收入以来，每年营收增长约 10 倍。”
事实也印证了他的描述，自 2022 年底的千万美元到 2023 年底破亿、2024 年底超 10 亿再到 2025 年 90 亿美元的年化收入，虽然 ARR 只按照当月收入乘以 12 计算的全年规模，未必是当年收入的真实数据，但它也能反映出这家公司的增长态势。
但从今年开始，Anthropic 突破了 10 倍增速的天花板，增长速度预计超过 80 倍。
在自家开发者大会上，Dario 表示，按照今年第一季度的增速来算全年，Anthropic 的收入和用户使用量都会翻 80 倍。为此，算力不够的 Anthropic 正在向 SpaceX 等企业谈合作。他还带着笑打趣说，希望这种增长速度别再继续了。
复盘 Anthropic 的成功，选择或许比努力更重要。内部员工评价，Anthropic 从很早就清晰地聚焦在三件事上:企业、安全、编程。
支撑起 Anthropic 收入的绝大部分来自于企业。虽然用户基数不如 OpenAI，但客户的支付能力显然更高：
Anthropic CEO Dario 曾预测，今年，公司超过 80% 收入来自于向企业售卖 AI 模型。目前，财富 10 强中已有 8 家是付费客户，年消费超 100 万美元的企业客户从两年前的十几家增长到 1000 家以上，年消费超 10 万美元的客户则在过去一年增长 7 倍。
和增速一样让人印象深刻的，是发布仅一年的 Claude Code，它也是支撑起 Anthropic 增长的关键。
今年 2 月，Claude Code 的年化收入已经超过 25 亿美元，比一个月前翻了一倍，同样翻倍的还有周活用户数量和 GitHub 中由 Claude Code 编写的内容数量，后者由2% 提升到4%。
作为B端目前应用范围最广的方向，Claude Code 的推出，让 Anthropic 在企业端的收入逐渐上升，直至超越 OpenAI。
Ramp 报告显示，今年 4 月，企业客户中有 34.4% 的公司为 Anthropic 的 AI 产品付费，首次超越 OpenAI 的 32.3%。从报告统计的曲线变化来看，今年一月后 Anthropic 的企业采用率增速提升，也能和 Claude1 月后翻倍增长的情况相对应。
换句话说，Anthropic 在企业端用了两年时间，就从 OpenAI 和其他竞争对手中抢走了比 OpenAI 现有份额还要多的市场。
需求暴涨、算力紧缺的情况下，Anthropic 尝试变相提了 Claude Code 的定价——把它从新用户月费 20 美元的 Pro 档中移出，限制在 100 美元的 Max 套餐和更高订阅档位中提供。虽然官方表示这是针对2% 新用户的定价测试，但在官方文档定价已经配合修改的情况下，涨价似乎是迟早会发生的事情。
如果说 Claude Code 是 Anthropic 的明牌，那么今年上线的 Cowork，有可能成为 Anthropic 押在下一阶段的那张暗牌。
作为一个能办事的智能体，Cowork 的定位相当于 Claude Code 的非开发者版本，因此，它瞄准的用户群体数量远高于编程用户。
“Cowork 发布后，其最初几周的用户采用速度，已经超过 Claude Code 一年前同期的表现。” Anthropic 首席商务官 Paul Smith 说。
但处于早期的 Cowork 能不能重演 Claude Code 的剧本，还需要时间验证。
对标 Anthropic OpenAI 抢夺B端地盘
跑出漂亮增长的 Anthropic，释放的火药味越来越浓。
今年 2 月，拿下超级碗的 Anthropic 在现场投放了一组广告，用户在使用 AI 询问健身计划的过程中，AI 软件却弹出了推荐保健品的广告。
“广告正在进入 AI，但不会进入 Claude。”文案没有点名，但在几周前，OpenAI 刚刚宣布在 ChatGPT 免费版和单月 8 美元的 Go 订阅档里测试广告。
由于收入更多来自于 API、付费用户多为开发者和企业用户，走B端路线的 Anthropic 现阶段收入健康，还不准备考虑靠广告增收。
从去年年底两家披露的收入预测可以看到，Anthropic 的 API 收入预计 2025 年达 38 亿美元，是 OpenAI 预计 18 亿美元的两倍多。而在 OpenAI 披露的 Q1 收入中，用户订阅部分占据了超过 50% 的收入，而企业收入占据 4 成左右。
重B端和C端的不同收入结构，也让 Anthropic 的收入看起来比 OpenAI 更健康。
对比两家公司的 Q1 收入，Anthropic 的 48 亿美元比起后者 57 亿美元更少，但 Anthropic 放出了一个 AI 行业罕见的乐观信号，预计 Q2 收入 108 亿美元，同时有可能成为首个盈利季度。需要注意的是，作为非上市公司，Anthropic 的盈利估计有一定水分嫌疑，但比起第一季度调整后运营利润率为-122%，也就是 Q1 亏损 69.5 亿美元的 OpenAI 来说，后者对于获取资金的压力更高。
OpenAI 的高额亏损，来自于更高的研发投入和支撑免费用户使用的成本支出。
坐拥周活用户高达 9.2 亿的 ChatGPT，其免费用户每天消耗的推理成本，也是一笔成本账。目前，其产品付费用户数量达到 5500 万，折合计算的用户付费率仅为5%。虽然 OpenAI 未曾披露过对应的推理成本，但广告业务的试行，或许也说明了 OpenAI 着急变现的焦虑。
为了进一步提升收入，OpenAI 的重心放在了 AI 编程和企业两部分，力求从竞争对手处抢回更多生意。
在扩充企业收入方面，OpenAI 不仅提升了收入目标，将目前 4 成的企业收入定为年底目标达到 5 成，也通过调整公司管理架构、收购公司的方式进一步押注。
据外媒 Information，今年 1 月，OpenAI 任命 Barret Zoph 负责统筹企业客户的 AI 商业化业务，内部备忘录表示，此任命将“企业增长”确立为公司新一年核心战略之一。
曾经被 AI 时代不被看好的“重资产”——落地业务，也被 OpenAI 和 Anthropic 拾起来了。不过，两者均以外部成立公司的方式进行，并没有将这部分放入公司内部。
今年 5 月，OpenAI 宣布成立一家名为 OpenAI Deployment Company 的新公司，砸了 40 亿美元资金的同时，OpenAI 还收购了人工智能咨询公司 Tomoro，直接从该公司中引入 150 位 FDE（前线部署）工程师，负责进驻到企业内部，帮助完成 AI 在企业内部的落地推进。同日，Anthropic 也宣布联合黑石、H&F、高盛等投资方成立合资公司，同样是为了把工程师放进企业内部推动 AI 落地。
之所以单独拎出来，是考虑到公司 IPO 估值。中信证券指出，以 Anthropic 当前 ARR 快速增长的趋势，如果直接将 FDE 业务纳入母公司，可能导致千亿美元级别的估值差距。
代码端，OpenAI 正在用 ChatGPT+Codex 强强联合的方式，用 ChatGPT 给 Codex 输血。
本周，OpenAI 宣布将原本独立的 Codex 集成进 ChatGPT 的界面里，让开发者直接在对话框里就能让 Codex 写代码。同时它还向火了的龙虾看齐，抓住用户在手机端远程调用的痛点，相当于能在手机端、浏览器等界面上也能调用。
可以说，今年 Anthropic 和 OpenAI 的竞争，更像是一场抢地盘和守江山的争夺战。
结语
聚焦企业和 Coding、安全，让 Anthropic 的努力更能看得到回报，反观 OpenAI，无论是关停 Sora，还是继续扩展业务范围，押注 AI 硬件、机器人等领域，反而让它错过了增长迅猛的领域。
Anthropic 的后来者居上，说明了一件事：在C端业务付费转化率低的当下，B端业务的增长空间更大。
这一点在竞争对手 OpenAI 的身上也有体现。Sam Altman 也在今年表示，正是由于看到企业业务 Enterprise 的增长超过C端，一向以C端优先的 OpenAI，才会选择在今年把企业业务当成发展重点。
想要支撑业务扩张，AI 公司们需要获得更多资源。接下来，两家公司争的不只是产品和客户，更是上市的时间。
尤其是在缺少 AI 大模型公司标的的二级市场中，今年将迎来 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 三家超高估值公司排队上市的情况。美股的流动性，极有可能会被“抽干”。
这就使得上市的顺序变得极为重要：当投资者把钱投进先上市公司的股票，后上市公司可分到的二级市场资金池就被明显压缩，一定程度上可能会影响两家公司在市值上的差距。
2026 年下半年，这两家公司都将站上公开市场的审判台。
