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作者 |第一财经胡弋杰
在美国总统特朗普再度向欧洲释放关税威胁后，全球市场风险偏好明显降温。周二，华尔街三大股指与全球主要股市一道遭遇抛售，避险资金涌入黄金，美国国债在多重冲击下波动加剧。
截至收盘，道琼斯工业指数下跌 870.74 点，跌幅 1.76%，报 48488.59 点；标普 500 指数下挫 143.15 点，跌幅 2.06%，报 6796.86 点；纳斯达克综合指数下跌 561.07 点，跌幅 2.39%，报 22954.32 点。三大股指均录得自去年 10 月 10 日以来的最差单日表现，标普 500 指数与纳斯达克综合指数双双跌破 50 日移动均线。
大型科技股全线下跌，英伟达跌 4.32%，苹果跌 3.45%，微软跌 1.16%，谷歌跌 2.42%，亚马逊跌 3.40%，Meta 跌 2.60%，特斯拉跌 4.17%，博通跌 5.43%，甲骨文跌 5.85%，奈飞跌 0.84%，英特尔涨 3.41%。
热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌 1.45%，阿里巴巴跌 1.82%，京东跌 1.80%，拼多多跌 2.15%，蔚来汽车跌 3.18%，小鹏汽车跌 3.15%，理想汽车跌 2.84%，哔哩哔哩跌 6.80%，百度涨 0.33%，网易跌 0.59%，腾讯音乐跌 2.23%，小马智行跌 6.20%。
特朗普周六表示，将自 2 月 1 日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰和英国的商品加征 10% 的额外进口关税，并称关税税率将于 6 月 1 日提高至 25%，直至美国就格陵兰岛问题达成协议。相关表态迅速重燃市场对贸易摩擦升级的担忧。
受此影响，被视为“恐慌指数”的 CBOE 波动率指数（VIX）升至两个月高点。周二美股成交量约 206 亿股，明显高于过去 20 个交易日 170.1 亿股的均值，显示抛售压力集中释放。
哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）表示，当前尚未看到投资者系统性撤离市场的迹象。他认为，围绕格陵兰岛的关税与地缘政治言论更像是一种情绪冲击，而非足以触发深度回调的基本面变化，并称若股市在本周出现3% 至5% 的进一步下跌将“令人意外”。
在风险资产承压的同时，全球债券市场亦受到外溢冲击。考虑到欧洲可能扩大国防支出，部分欧洲国债的上行压力尤为明显。美国国债亦未能幸免，长端收益率的抛售更为突出。
美国 10 年期国债收益率盘中一度升至 4.313%，创下 8 月底以来新高，尾盘上涨 5.6 个基点，报 4.287%。LPL Financial 首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示，10 年期美债收益率突破 4.20% 的关键技术位，或为进一步测试 4.50% 附近阻力打开空间。两年期美国国债收益率则小幅下滑 1 个基点，至 3.591%。
法国兴业银行外汇和利率研究主管肯尼斯·布鲁克斯（Kenneth Broux）将当前美债走势形容为一场“完美风暴”，由日本债市剧烈波动、美国关税威胁以及技术动能共同推动。
利率市场方面，交易员对美联储降息路径的定价继续下修。美国利率期货显示，市场预计 2026 年全年降息幅度约 47 个基点，低于去年底的 53 个基点。Bryn Mawr Trust 固定收益主管吉姆·巴恩斯（Jim Barnes）表示，当前美债的主要驱动力仍是经济增长，而非货币政策本身。
奈飞于盘后公布第四季度财报。公司 10 月至 12 月营收为 121 亿美元，高于市场预期的 119.7 亿美元；调整后每股收益为 56 美分，亦略高于预期。
奈飞预计，2026 年全年营收将达到 507 亿至 517 亿美元区间，并判断广告业务收入有望在未来实现倍增。公司同时披露，已于去年 12 月获得 590 亿美元的过桥贷款承诺，用于支持其对华纳兄弟的全现金收购，并于本周进一步扩大相关融资规模。
受并购融资与市场情绪影响，奈飞股价在盘后交易中下跌 4.9%。
在避险需求推动下，贵金属价格显著走强。现货黄金上涨约2%，报每盎司 4757.33 美元，盘中一度触及 4756.93 美元的历史高位；2 月交割的 COMEX 黄金期货收涨 3.7%，报每盎司 4765.80 美元。
City Index 与 FOREX.com 市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，政治风险对冲需求上升，使金价进入前所未有的高位区间，而美元走软进一步放大了这一走势。
现货白银回落 0.3%，报每盎司 94.38 美元，盘中曾触及 95.87 美元的纪录高位。银价在 2025 年累计上涨约 147%，今年以来涨幅已超过 32%。现货铂金与钯金走势相对平稳。
原油市场方面，油价在此前连涨后出现震荡。纽约商品交易所 2 月交割的轻质原油期货上涨 90 美分，收于每桶 60.34 美元，涨幅 1.51%；3 月交割的布伦特原油期货上涨 98 美分，报 64.92 美元，涨幅 1.53%。
盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，尽管中东与地缘政治风险仍存，但近期油市风险溢价已有所回落，不过在供应中断风险尚未消除的背景下，这一溢价短期内难以完全消退。
微信编辑| 七三
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