本文来源：时代财经
作者：林漫
在淘天、京东开启“双 12”活动的前一天，拼多多率先拉开了双 12 大促的序幕。
12 月 8 日，拼多多启动双 12 百亿补贴新一轮的“超级加倍补”活动，据悉，此次“超级加倍补”活动将从 12 月 8 日上午 10 点，延续至 13 日上午 10 点。
据拼多多方面介绍，活动期间，消费者只需进入拼多多首页，点击百亿补贴频道并进入“加倍补”活动专区，即加购全球好物。
“从 11.11 大促来看，超级加倍补已经成为品牌增长的新引擎，本次活动的品牌及商品报名数量均再创新高。”拼多多百亿补贴相关负责人表示，在本次双 12 大促中，平台还将持续加大投入力度，补贴更多的农货、国货及全球好物，持续让利消费者。
12 月 9 日晚，京东和淘天同步加入双 12 战局。当晚，中国资产也迎来暴涨。消息面上，中央政治局会议指出明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
电商股作为消费概念股，叠加双 12 周期，拼多多（PDD）、阿里巴巴（BABA）、京东（JD）9 号晚上高开高走。
多个品牌活动单品两个小时内售罄
拼多多双 12 新一轮的“超级加倍补”活动商品重点覆盖美妆、个护、母婴、食品、生活电器等多个类目的大牌好物。
在百亿补贴之外，拼多多还在今年最后一个月升级了“百亿消费券”活动。自 12 月 1 日起至 12 月 31 日，消费者每人最高可领取 3450 元的超大面额百亿消费券，活动将重点补贴空调、电视等电器类产品以及手机数码等电子产品。
部分商品在百亿补贴日常价基础上叠加双重优惠，最高折扣可再打 5 折。通过专区下单的商品即可在日常补贴基础上享受平台额外优惠。
在平台补贴下，此次入选新一轮“超级加倍补”活动的多个海内外品牌好物，再次实现了价格直降。
海外大牌方面，SK-II 护肤神仙水精华露在全网低价 1699 元的基础上直降 910 元，到手价仅 789 元；戴森 HD 16 智能吹风机，在全网低价 2999 元的基础上直降 1000 元，到手价仅 1999 元；耐克 CLUBPUFFER 短款羽绒服，在全网低价 1709 元的基础上直降 950 元，到手价仅 759 元。
国货品牌方面，科沃斯 T50 PRO 扫地机器人，在全网低价 3499 元的基础上直降 900 元，到手价仅 2599 元；李宁赤兔 7 跑步鞋在全网低价 399 元的基础上直降 270 元，到手价仅 129 元，价格直降近七成。
据悉，多个品牌的活动单品在两个小时内就已售罄。
其实早在今年的 11.11 前夕，拼多多百亿补贴首度将“加倍补”活动升级为“超级加倍补”，并连续推出四期。
在平台的投入下，“超级加倍补”已成为多个类目商家增长的新引擎。比如，10 月 11 日至 18 日，首轮“超级加倍补”活动的累计订单量突破 1640 万单，第二轮活动累计订单量则在首轮基础上增长了 1.7 倍达 4500 万单。
数据显示，在“超级加倍补”现金+流量的双重补贴下，百货、食品生鲜、手机数码以及美容个护等多个类目的商家率先受益，相关产品表现亮眼。
比如，第二轮“超级加倍补”活动期间，生鲜、食品类目的订单占比高达 29%，美容个护类目的订单占比达 17%。以销售额计，手机数码产品的销售额占比达 38%，美容个护产品的销售额占比达 16%。
在平台现金+流量双补贴下，诸多海内外大牌的明星单品迎来了销售爆发。
比如，在第四轮“超级加倍补”活动期间，富士 intax mini 拍立得相纸的日均销售额增长了 14 倍，乐高星球大战积木玩具的日均销售额增长了 9 倍，伊利全脂纯牛奶（盒）的日均销售额增长了 26 倍，蓝月亮芦荟洗手液的日均销售额增长 13 倍。此外，李宁、美津浓、斐乐等运动品牌的明星产品也取得了 5 至 15 倍的增长。
在超级单品的带动下，参与商家、品牌的日均销售额较常规加倍补增长了近 7 倍。具体来看，富士全系列产品的日均销售额增长了 37 倍，乐高积木的日均销售额增长了 2 倍，伊利乳制品的日均销售额增长了 54 倍，蓝月亮洗手液的日均销售额增长了 9 倍。此外，李宁、美津浓、斐乐等运动品牌也有 2 至 11 倍的增幅。
“减免+扶持”提供优质供给
其实除了在消费端的“超级加倍补”、百亿补贴之外，今年拼多多还在商家侧启动多项扶持行动。
比如，“新质商家扶持计划”已深入沧州美妆刷、慈溪小家电、平度假睫毛、东海穿戴甲等数十个产业带，依托平台的数字技术助力当地商家从初级加工迈向深度加工，从产业白牌迈向新质品牌。
另外，今年 8 月中旬，拼多多开始推出了“百亿减免”，先后落地了一揽子举措，包括下调先用后付服务费、商家的店铺保证金以及提现门槛，推出基础技术服务费返还权益，对于仅退款和退货退款，无需商家发起，平台自动全额退回已收取的基础技术服务费，全面降低商家的经营成本。
“电商西进”计划则是为了给西部等偏远地区用户带来更多普惠，通过免除了偏远地区订单的物流中转费，降低了商家寄往偏远地区订单的快递费用，其中农货生鲜、日用百货等品类的快递费用最高降低了 7 成左右。
虽然一系列补贴减免措施导致了拼多多第三季度的总成本从 2023 年第三季度的 268 亿元增长到本季度的 397 亿元，同比增长了 48%。
但拼多多 CEO 赵佳臻认为：“我们坚信生态和供给侧的高质量发展，是平台长远发展，为消费者创造长期价值的重要基础，这是一个漫长且需要耐心的过程。我们已经做好了打持久战的准备，外界的竞争环境的变化不会影响到我们的步伐。”
据 wind 数据，在 11 月 21 日以来，有在所有 25 家机构参与拼多多的评级，68% 的券商给予买入建议，24% 的券商给予增持、推荐、优于大市、跑赢行业建议，8% 的券商给予中性建议。
12 月 9 日，拼多多在资本市场迎来近期的第一个大反弹，并收于 110 美元之上，10 日晚上随着市场回调，拼多多最后收于 104.49 美元。
虽然此次反弹主要是因为中国资产的集体爆发。不过招商证券认为，电商行业实际竞争强度大幅低于市场预期，预期未来电商行业及各公司利润额将稳中有升，看好未来电商估值整体性提升。而且对标海外零售、电商公司龙头，我国电商显著低估。
另外拼多多方面，公司百亿补贴相关负责人表示，“随着年终临近，更多国内外大牌纷纷涌入拼多多百亿补贴，以更大投入冲刺年末的收官之战。”后续百亿补贴也将进一步扩大“超级加倍补”和 3450 元消费券的品类范围，拼多多将力促商家多卖货，消费者多得实惠。
