作者源 Sight 王言
在比特币站上 10 万美元的高点后，美图员工今年的年终奖，应该也有了着落。
12 月 4 日，美图公司（下称"美图"）在港交所公告称，公司自 2024 年 11 月开始在市场上出售其已购买加密货币。
图源：美图公司公告
公告显示，截至 2024 年 12 月 4 日，美图已售出所持有的全部已购买加密货币（合共约 31000 单位以太坊和 940 单位比特币，总现金对价分别约为 1 亿美元及 0.8 亿美元），出售获利约 7963 万美元（相当于人民币约 5.71 亿元）。
美图表示，董事会拟将其出售获利净额的约 80% 用作支付特别股息，而剩余的出售获利净额则作为一般营运资金，以扩展本集团以付费订阅制为主的影像与设计产品业务。
作为国内互联网公司在加密货币投资领域"第一个吃螃蟹的人"，美图一直走的磕磕绊绊，自身业务转型也多有波折，但如今，依靠着近几年在 AIGC 业务方面的投入，它们又开始重新获得市场关注。
炒币之路
美图的炒币之路并非一帆风顺。
2021 年 3 月 7 日，美图发布公告，公司在公开市场交易中购买了 15000 单位的以太币和 379.1214267 单位的比特币。彼时，"美图购买 4000 万美元比特币和以太币"话题登上微博热搜，不少网友笑称美图"不务正业"。
对此，美图公司时任董事长蔡文胜当时发文称，公司继续布局区块链，这次购买 ETH、BTC 数字货币作为长期发展区块链战略的价值储备。他还表示，"总要有人第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司中第一家购买 BTC 数字货币的吧，也算是全球第一家上市公司把 ETH 以太坊作为货币价值储备。"
有意思的是，关于投资加密货币，美图内部高层可能并未达成一致。美图创始人兼 CEO 吴欣鸿在接受媒体采访时曾表示，"这是董事会做的决定，我也不好说这个决定具体是怎么做出的"。
2021 年，美图再度加码加密货币。其于 3 月 17 日和 4 月 8 日累计购买 31000 单位的以太币及约 940.89 单位的比特币，对应总价分别为 5050 万美元和 4950 万美元。
但此后，由于比特币、以太币市值暴跌，美图开始在加密货币投资上吃瘪。
2021 年 11 月，比特币价格达到当时的峰值，一度接近 6.9 万美元，但在 8 个月后，跌至 1.9 万美元左右。以太币同样如此，其价格在 2021 年 11 月创下接近 5000 美元的高点后，直接跌至 1100 美元上下。
2022 年 7 月，美图发布盈利警告称，截至 2022 年 6 月 30 日，公司可能录得约 2.749 亿元至 3.499 亿元之间的净亏损，相较于上年同期约 1.377 亿元的净亏损增加约 99.6% 至 154.1%。净亏损预期增加的主要原因为已购买加密货币减值。
2022 年上半年，美图已购买加密货币分别确认减值亏损约 1850 万美元及 2710 万美元。换算成人民币，美图投资以太币亏损了 1.24 亿元，投资比特币亏损了 1.81 亿元，共亏损了超过 3 亿元。
蔡文胜带美图赢了一次
美图投资加密货币，与彼时还担任公司董事长的蔡文胜不无关系。
蔡文胜与美图 CEO 吴欣鸿同为福建人，前者初中毕业便开始创业，靠着域名生意发家后开始转型 VC，之后投资过包括暴风影音、4399 游戏和 58 同城等在内的多个项目。
在很长一段时间里，蔡文胜都担任着美图执行董事兼董事长，吴欣鸿担任 CEO，前者负责资本运作，后者负责业务。
而蔡文胜也是国内最早入局区块链的 VC 之一。2014 年，蔡文胜投资了比特币交易平台 OKCoin，购买了第一枚比特币。2018 年底，蔡文胜在一次公开采访中表示，自己已经购入了 10000 枚比特币，实现了币圈"小目标"。
而美图投资加密货币，意味着蔡文胜以公司名义下场。但在 2023 年 6 月 1 日，以公司半年营收作为赌注炒币的蔡文胜，从美图辞任，吴欣鸿接任。
在币圈浸淫多年，蔡文胜其实早就知道投资加密货币的风险。在比特币进入众多投资人的视野时，他就表示，区块链是人类有历史以来最大的泡沫，但他也认为，刚刚开始，只能拥抱泡沫，不参与才是最大的风险。
而在当时的业务难以取得突破性进展的情况下，美图急需一个快速刺激业务的方式。而投资加密货币，就成了蔡文胜为美图选的路。
经历了此前的亏损，外界一度认为，在这场豪赌中，蔡文胜彻底失败，但现在看，在蔡文胜的豪赌下，美图反而成了全身而退的幸运儿。
加码 AI 业务
投资加码货币只是美图在困境中寻求转型的一个尝试。近些年，大模型成为互联网行业的顶流，美图成为了其中的受益者。
美图公司成立于 2008 年，其最知名产品是图片编辑软件美图秀秀。2016 年 12 月，美图在香港联交所主板挂牌上市，这也是继腾讯之后港股市场最大的互联网公司 IPO。
随着智能手机、5G 以及短视频等行业的兴起，生于图片时代的美图，在此后一直遭遇挤压。2017 年，美图收入超过 45 亿元，达到当时几年的顶峰，但之后公司走向下坡路。2017-2021 年，美图亏损总额接近 20 亿元。
资本市场的表现也反映出美图的境遇。2017 年，美图市值一度接近 1000 亿港元，但到了 2022 年 7 月，其市值已经跌至 40 亿港元。
除了投资加密货币，美图尝试了很多自救的办法。2017 年 10 月，美图推出美妆电商平台，但在一年后停止运营。此外，美图还曾上线类似小红书的社区电商，也涉足过美图盲盒，美图洁面仪等硬件，以及美业 SaaS 等 ToB 业务，但最终都没能激起太大的水花。
2023 年 6 月，吴欣鸿接替蔡文胜成为美图的新任董事长，随着 AIGC 概念变得火热，技术出身的吴欣鸿开始打起 AIGC 这张牌。
为了切入这一市场，美图选择自己最为擅长的图像与视频编辑领域。
此后，美图的应用程序 Meitu 推出 AI 绘画功能，该功能一经推出便迅速收获了大量用户，也帮助 Meitu 登上多个国家和地区的 Apple Store 总榜前列的位置。
与此同时，美图还开发了垂直领域 AI 视觉大模型 MiracleVision，并推出了 WHEE（AI 视觉创作工具）、开拍（AI 口播视频工具）、WinkStudio（桌面端 AI 视频编辑工具）、美图设计室 2.0（主打 AI 商业设计）、DreamAvatar（AI 数字人生成工具）等多款 AI 生产力工具。
目前，美图的营收主要由影像与设计产品业务、美业解决方案业务、广告业务和其他收入四部分组成。
财报显示，作为支柱性业务，影像与设计产品业务的增长主要来自 VIP 订阅用户。截止 2024 年 6 月，美图旗下软件已经有了 2.58 亿用户，同比增长 4.3%，付费渗透率达到 2.9%。
用户数量的增长，很大程度来自于美图大模型带来的新功能。2023 年上半年，美图推出了一款主打"9.9 元拍出一套写真"的妙鸭相机，这也是 AIGC 领域首个爆红的应用。为了获得数字身份，一些用户甚至要排队 20 个小时以上。
此外，美图原本的软件也吃到了大模型带来的红利。美图秀秀上线的 AI 写真等功能，可以让用户在选择喜欢的造型后，上传多张个人照片，在花费 8.8 元后，便可获得个人专属写真照。借助社交网络的传播，一些由美图秀秀生成的 AI 美女照片迅速走红。
截图来源于美图秀秀 APP
抓住 AI 大模型这一机遇后，美图业绩开始回血。
财报显示，2024 年上半年，美图实现总收入 16.2 亿元，同比增长 28.6%。经调整后归属于母公司权益持有人净利润 2.7 亿元，同比增长 80.3%。美图表示，公司收入与净利润增长主要得益于生成式 AI 持续提升产品效果，以付费订阅为主的影像与设计产品收入保持快速增长。
此外，在 2024 上半年，美图以付费订阅为主的影像与设计产品业务收入 9.3 亿元，同比增长 54.5%，占总收入的 57.4%；广告业务收入 4.1 亿元，同比增长 18.3%；美业解决方案业务收入 2.7 亿元；其他业务收入 710 万元。
不过，相比图片处理老本行，在切入 AIGC 领域后，美图的竞争对手也变得更多也更强了。
近年来，字节跳动、阿里等大厂均推出类似 AI 相机的产品，而相比上述大厂，美美图的 AI 业务在算力、数据以及用户基数等方面还存在着一定的差距。靠着投资加密货币赚一把，只是美图转型之路的一个注脚，它的挑战可能才刚刚开始。
