文 | 产联社 CLS
2026 年 11 月，加拿大鹅公布了 2027 财年第二季度的成绩单。全球收入 2.74 亿加元，同比增长 5.9%。
更猛的是，大中华区拿下 6850 万加元，同比大涨 32.5%，增速在所有区域中排第一。
加拿大鹅在山姆会员店小程序上也卖爆了。男士派克羽绒服 9999 元，女士款 10999 元，部分羽绒马甲只要 3399 元。对比品牌官方渠道，一款 Expedition 远征派克大衣标价 16300 元，山姆的价格足足便宜了四五千。上架没多久，多款商品就显示“补货中”。
事实上，并不是所有外资户外品牌，在中国都这么受欢迎。2026 年第三季度，哥伦比亚中国区收入取得低双位数增长；北面母公司威富集团截至 9 月下旬的季度财报则显示，亚太区收入下降7%。
同处户外服装市场，加拿大鹅营收虽仍在增长，却没有摆脱客流压力。当消费者可以在不同渠道、不同品牌之间比较，一件高价外套又该如何守住价格？
大中华区营收大增 32%
加拿大鹅在中国热卖，其实早有端倪。
过去四个季度，加拿大鹅大中华区收入增速分别是 13.1%、24.2%、44.2% 和 32.5%，连续两个季度涨超三成。今年夏天结束的第一财季，大中华区营收 3750 万加元，同比增长 44.2%，是公司增速最快的单一区域。最新季度，美国收入增长 10.4%，欧洲、中东、非洲及拉丁美洲合计收入则下降 14%。
加拿大鹅大中华区不仅增速快，对全球增长的贡献也很突出。最新季度，大中华区收入同比增加约 1680 万加元，超过公司全球收入约 1520 万加元的净增量。
根据公司 11 月 5 日发布的财报，最新季度门店转化率、单件营收和客单量同步提升；公司还称，中国大陆市场的品牌认知度、向往度及购买意向等指标持续向好。
品牌及商业业务总裁 Carrie Baker 在当天的电话会上提到，亚太门店购买转化率实现两位数提升，十一黄金周销售表现强劲，留下来的客人更愿意掏钱了。
但收入增长，不意味着线下门店生意都在变好。本季度，加拿大鹅全球直营同店销售额同比下降 7.5%。在 11 月 5 日的业绩电话会上，首席财务官 Neil Bowden 表示，亚太区直营同店销售额下降约4%，主要受到客流减少影响，尤其是在中国内地。
实际上，加拿大鹅的增长越来越依赖多条渠道。本季度，加拿大鹅全球直营收入增长 2.7%，批发收入增长 4.6%。直营的增长主要靠新开门店和电商，老店表现偏弱。亚太区的增长，一部分来自集团采购业务，包括海南免税等批发生意，以及韩国市场。
换句话说，顾客不一定走进了品牌门店，但通过电商、免税店、批发商买到了货。
利润端同样值得留意。本季度加拿大鹅毛利率为 66.8%，同比提高 2.8%。但销售及管理费用也增长 11.6%，达到 2.045 亿加元。最终，公司营业亏损 2160 万加元，比去年同期扩大 400 万加元。
收入在涨、客流在降、利润承压，这三个信号同时出现，说明加拿大鹅在中国遇到的问题，单靠调整渠道和产品结构已难以完全解决。
涨价之后，品牌还要回答什么
加拿大鹅今年还实施了价格调整。7 月 30 日的业绩电话会上，首席财务官 Neil Bowden 表示，当季开始时的整体价格调整影响约为中个位数，大致相当于5% 左右。
截至 9 月 27 日的季度，加拿大鹅毛利率有所提高。管理层将其归因于产品组合、提价、采购和生产效率改善，以及运费和关税成本下降。换句话说，提价是影响利润的因素之一，但不是全部。
问题在于，价格能否持续被消费者接受，最终还要看销售。
11 月 5 日的电话会上，加拿大鹅品牌及商业业务总裁 Carrie Baker 表示，公司没有观察到明显的价格抵触，消费者能够感受到新品价值和品牌风格的变化。但同一季度，全球直营同店销售下降，中国内地门店客流也在承压。
这两种现象同时存在，说明留下来的消费者愿意购买，但走进门店的客户并没有增加。对于高端消费品而言，提价或许能提高单件收入，却不能自动带来客流；新品和营销可以帮助吸引顾客，也需要相应投入。
而在渠道之间，同一品牌也有了更明显的价格参照。
11 月 8 日，山姆全球购上架的加拿大鹅商品中，女士派克大衣售价 10999 元；品牌天猫官方旗舰店在售的 Expedition 派克大衣，“双 11”补贴价为 15800 元，标价为 16300 元。
同样是派克大衣，按双 11 补贴价，两边价格相差约 4800 元。对消费者来说，这意味着不走官方渠道，花更少的钱也可能买到加拿大鹅。
销售渠道越多，品牌越难保持价格统一。官方渠道要维持自己的价格和服务，其他渠道则可能以不同价格和售后条件吸引消费者。品牌既希望扩大销售，又要面对消费者对价格的比较。
加拿大鹅对全年仍有增长预期。2026 年 11 月，公司预计 2027 财年收入实现低个位数增长，调整后营业利润率达到 11% 至 12%；但同时也预计消费者需求较上一财年减弱，部分市场客流疲软。
渠道间的价格差只是压力的一面。在加拿大鹅争取顾客的同时，其他户外品牌也在争夺同一批消费者。
北面遇冷，哥伦比亚收入增加
加拿大鹅在中国市场真正的压力，来自一个正在被重新分割的高端户外市场。专业户外、城市通勤、轻量机能，不同品牌都在争夺同一批人的衣柜。
与加拿大鹅相比，哥伦比亚的市场定位更强调功能和相对的性价比。
截至 9 月 27 日的季度，哥伦比亚净销售额同比增长2% 至 9.63 亿美元，营业利润同比增长 62.6% 至 1.1 亿美元。其中，中国市场净销售额增幅接近 20%，实现低双位数增长，比前一季度的中个位数增幅更快。不过，这部分增长，一部分来自批发，另一部分来自电商，门店客流依然堪忧。
毛利率差距更明显。同一财报季，哥伦比亚毛利率为 49.8%，加拿大鹅则达到 66.8%。前者靠功能和价格守市场，后者靠品牌价值赚利润。定价站得越高，价格体系的防守就越吃力。
威富面临的处境又不一样。本季度，北面母公司威富全球营收 26.95 亿美元，下降4%；亚太下降7%。
分品牌看，Timberland 在亚太下滑 21%，Vans 下滑 18%，北面下降4%。北面在美洲增长8%，在欧洲、中东和非洲增长3%，只有在亚太出现下滑。
北面在中国地区的问题，也不只出在这一个季度。过去十年，北面羽绒服在中国满大街都能看到，如今却风光不再。
业内普遍认为，始祖鸟、迪桑特等品牌已经先一步占住了高端专业户外的位置，北面就落在一个尴尬的位置：比专业不够硬，比潮流不够新，比价格又不够便宜。
消费者的需求也在变化。2026 年 9 月，加拿大鹅中国区总裁谢霖接受《第一财经》采访时提到，亚洲市场尤其是国内消费者偏爱轻薄款外套，品牌计划在当年冬季重点拓展轻量、舒适的羽绒系列。
从厚重派克到轻薄外套，从专业户外到城市通勤，不同品牌正在争夺相近的穿着场景。加拿大鹅既要让消费者认可羽绒服的高价，也要让他们愿意购买雨衣、风衣等新品。
加拿大鹅在大中华区的高收入增速说明，加拿大鹅在这一市场仍有需求。但接下来，真正的考验不只是把价格维持在高位，而是让更多消费者愿意走进门店，并为产品买单。
参考资料：
《爆单了！加拿大鹅在山姆突然卖断货，比官方便宜近 5000 元》，每日经济新闻；
《从"御寒单品"到"全季候"叙事：加拿大鹅如何在 Q1 淡季制造"确定性增长"？》，财新；
《越涨价越买，加拿大鹅中国业绩大增 32%》，涌流商业；
《大中华区营收涨了 44%，加拿大鹅在南京开出最新概念店》，第一财经；
《加拿大鹅中国市场淡季销售涨三成，北面为何不升反降？》，南方都市报；
《加拿大鹅 2027 财年第二季度营收同比增长 5.9%，大中华区营收同比增长 32.5%》，财经网；
加拿大鹅 2027 财年第二季度财报报道，北京商报。
