智通财经 APP 获悉，继 Claude 开发者 Anthropic 抛出 2025 年的整体营收疯狂增至上年的约 12 倍以及估值疯狂攀升至超过 2 万亿美元的炸裂科技新闻头条之后，ChatGPT 这一风靡全球 AI 应用开发者 OpenAI 也不甘示弱，于美东时间周二披露年化收入数据已接近 700 亿美元，较 7 月增长超过 70%，并且全球 AI 大模型/AI 应用领军者 OpenAI 还寻求以大约 1.4 万亿美元投前估值(较上一轮融资呈现的约 8500 亿美元估值大幅提升)，募集至少 300 亿美元。
OpenAI 正试图用新一轮巨额私募融资，为快速扩张的 AI 业务与更严格的安全治理同时争取时间。OpenAI 首席执行官奥尔特曼表示，公司希望先适应前沿模型能力跃升所带来的安全要求，再承受新上市公司的资本市场压力，因此潜在 IPO 最早也要到 2027 年。
另一端，Anthropic 正在瞄准超过 2 万亿美元的 IPO 估值，此前洽谈的募资目标最高达 1000 亿美元。若最终按这一规模完成发行，其募资额将超过 SpaceX 包含超额配售在内的约 857 亿美元，有望刷新全球 IPO 募资纪录;但 Anthropic 融资规划以及目标估值仍是拟议安排，不能等同于该公司 IPO 已经创下历史纪录，最新消息也显示其上市可能推迟至 11 月美国中期选举之后。两家 AI 大模型超级巨头的资本选择共同揭示：聚焦于代理式自动工作流的 AI 智能体狂潮推动之下全球 AI 应用的大举商业化步伐，正在把融资能力、安全治理和 AI 算力基础设施供应能力推向同等重要的位置。
随着 Muse 以及 Astra 所代表的最前沿 AI 智能体迅速风靡全球，AI 加速从对话工具走向自动化编程、研究与企业复杂工作流执行，正在同时扩大应用收入与 AI 算力资源投入规模。根据知情人士透露的消息，Anthropic 的 IPO 招股书细节还显示出，当年经营亏损超过 80 亿美元，算力与基础设施支出为 73.3 亿美元，凸显出全球人工智能计算资源开支规模，可谓明显呈现出激增态势。
在 Anthropic 管理层看来，AI 数据中心服务器集群的存储芯片组件，以及 AI GPU 仍是最清晰的 AI 算力产业链层面供给瓶颈。市场调研机构 TrendForce 预计，2026 年服务器 DRAM 合约价累计上涨约 270%，企业级 SSD 价格累计上涨约 235%;2027 年 HBM 合约价仍可能上涨 70%—140%，即继续呈现翻倍式增长，这些数据体现了 AI 算力需求持续扩张与存储芯片涨价的共同作用。TrendForce 测算还显示，2027 年涵盖 Blackwell 与 Vera Rubin 平台的 NVL72 机架出货量预计同比增长超过 50%;其市场调研的配图显示，相关系统产值预计由 2026 年的约 2260 亿美元升至 2027 年的 7110 亿美元，同比大幅增长 214%。
Anthropic 与 OpenAI，则在准备把这场扩张带入全球公开资本市场，知情人士表示，Anthropic 的 IPO 招股书除了显示约 12 倍营收激增，Anthropic 还将承担未来几年合计高达 5180 亿美元的云服务、AI 计算容量和广泛 AI 基础设施支出义务。潜在超过 2 万亿美元的上市估值，意味着投资者将直接为前沿模型的商业化能力、算力采购承诺和长期盈利前景定价，其影响也将延伸至 OpenAI 及相关 AI 算力基础设施供应商估值扩张路径。
上市可以等待，AI 产品线激烈竞争仍在继续
OpenAI 首席执行官萨姆·奥尔特曼表示，公司希望在不承受新上市公司压力的情况下，度过人工智能安全担忧加剧的这一时期，并相信投资者会对其 IPO 规划保持“耐心”。
奥尔特曼周二接受媒体采访时表示，这家 ChatGPT 与 Codex 开发商目前正在“适应”AI 能力达到的“新水平”，以及随之而来的额外安全要求。
“我们只是希望先站稳脚跟，确保自己理解如何在这种新模式下运作，并能够在不承受新上市公司压力的情况下，就眼前需要面对的一些问题作出决策，”奥尔特曼表示。
这些言论是他迄今就公司决定将潜在上市时间推迟至最早明年所作的最详细解释之一。OpenAI 及其长期竞争对手 Anthropic 此前都已秘密提交上市申请文件，预计 Anthropic 最快将于今年秋季上市。
最近几周，在发生一系列涉及两家公司 AI 系统的网络安全事件，以及科技行业基层员工发出有关人类生存风险的警告后，这两家 AI 公司因其技术可能造成灾难性危害而受到新一轮审视。
OpenAI 本周表示，已取消推出其旗舰 Astra 模型 GPT-6.1 版本的计划，并在近期接连发生 AI 越界入侵事件后指出相关风险已经上升。该公司本周还因旗下部分 AI 模型入侵澳大利亚政府网站而向澳大利亚道歉。
在重新考虑 IPO 时间安排之际，OpenAI 正在就新一轮融资展开讨论。彭博周二披露，公司计划以约 1.4 万亿美元估值，向投资者募集至少 300 亿美元。这轮融资旨在充当过桥融资，在暂不进行 IPO 的情况下，为公司提供充足资金。
“我们总有一天会上市，”奥尔特曼表示。
此外，根据最新的内部知情人士透露消息，OpenAI 寻求以 1.4 万亿美元估值融资 300 亿美元。据媒体报道，有内部知情人士透露，在推迟首次公开募股计划后，人工智能初创公司 OpenAI 正寻求通过新一轮融资向投资者募集至少 300 亿美元。
这些知情人士表示，公司寻求的估值约为 1.4 万亿美元，不包括本轮拟募集资金，这可能使其估值重新超过长期竞争对手 Anthropic 最近一次私募市场估值。彭博此前曾披露，OpenAI 正在考虑以 1.2 万亿美元估值进行新一轮融资。
知情人士表示，融资讨论尚处于早期阶段，相关安排可能发生变化。由于相关信息尚未公开，他们要求匿名。一名知情人士表示，在公司收入强劲增长的背景下，本轮融资的需求主要由投资者推动。OpenAI 代表则拒绝任何关于融资与 IPO 的置评。
在计划登陆华尔街之前，这家 ChatGPT 开发商一直与 Anthropic 展开激烈竞争，争取更多企业客户并扩大收入。两家公司都已秘密提交上市申请文件，预计 Anthropic 最快将于今年秋季公开上市。
OpenAI 首席执行官萨姆·奥尔特曼最近表示，公司今年不会上市。他周二接受美国媒体采访时表示，公司希望在不承受新上市公司压力的情况下，度过人工智能安全担忧加剧的这一时期。
奥尔特曼表示，这家 ChatGPT 开发商目前正在“适应”AI 能力达到的“新水平”，以及随之而来的额外安全要求。他还补充表示，相信投资者会对公司的 IPO 规划保持“耐心”。
知情人士表示，最新一轮融资旨在充当“过桥融资”，替代公开市场 IPO 为 OpenAI 提供额外资本。OpenAI 最近一次融资是在 3 月，募集了 1220 亿美元，包含该轮融资资金在内的估值为 8520 亿美元。
与同行一样，OpenAI 因 AI 可能造成灾难性危害，包括通过网络安全入侵造成危害，而受到越来越严格的审视。OpenAI 的技术已涉及多起安全事件，包括针对澳大利亚政府网站的事件。公司本周还表示，不会发布其最新模型 GPT-6.1 Astra，因为该系统未达到内部安全标准。
奥尔特曼支持 Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫代伊提出的一项计划，即放缓最前沿 AI 模型的开发速度，并引入独立评估者，帮助保障这项技术的安全。
与此同时，OpenAI 继续在日益拥挤的 AI 智能体市场展开激烈竞争，这些智能体能够为用户处理更复杂的任务。在周二举行的开发者活动上，公司推出了一款名为 Dots、持续在线的新 AI 智能体，准备与 Facebook 与 Instagram 母公司 Meta Platforms 旗下 Muse 等产品展开直接竞争。
OpenAI 还在调整其订阅产品，推出新的 500 美元高端付费档位，提供更高的使用额度和更快的处理速度，同时下调 200 美元套餐的部分使用额度。
今年大部分时间里，OpenAI 被广泛认为处于竞争下风，但是该公司一直在坚定收拢产品布局、聚焦最前沿 AI 大模型驱动的 AI 智能体这一增长重点方向，并在简化编程等工作流程的工具上重新获得增长动能。
此前有媒体在 8 月披露，OpenAI 的年化收入在夏季加速增长，并超过 400 亿美元。在周二，根据美国媒体最新报道称，一名知情人士表示，自 7 月以来，该公司的年化收入数据(即 run rate revenue)已接近 700 亿美元，自第三季度初以来大幅增长超过 70%，这也是为何该数据披露之后，OpenAI 最大规模 AI 云计算基础设施建设方之一甲骨文的股价大涨。值得注意的是，接近 700 亿美元的 run rate revenue，则是一家初创公司将近期收入速度折算为全年规模，既不是 2026 年已经实现的全年营收，也不能全部归为 ChatGPT 单一产品的收入。
AI 的“资本缓冲舱”：为 AI 算力资源持续大规模扩张、安全验证与客户回款争取时间
这轮史无前例 AI 智能体大浪潮的最底层变化，是一次用户指令开始触发一整段能够持续推进的工作流程。Meta 的 Muse 运行在带浏览器的独立安全虚拟机中，用户关闭应用后仍可继续执行任务;OpenAI 新推出的 Dots 则由已发布的 GPT-6 Astra 驱动，拥有云端电脑，并可连接超过 4000 个应用。研究、编程、采购或办公任务因此可以串联规划、检索、工具调用、代码执行和结果验证。由此推演，算力需求愈发取决于用户规模、任务频次、每项任务的推理与执行工作量，以及天量级 AI 推理工作负载之下的峰值并发需求。
近期 Muse、Astra 以及 Anthropic Claude 所代表的最前沿 AI 智能体/AI 大模型技术进步，可谓为 AI 应用向各行业的大规模商业化扩张以及 AI 算力需求持续激增提供了重要技术基础——尤其智能体应用范围扩大，有望同步提高 AI GPU/TPU 这类 AI 超级加速器与高性能 CPU、数据中心高性能 HBM/DRAM/NAND 存储芯片、高速光互连器件等 AI 核心基建资源需求。
从 AI 推理系统架构来看，GPU 和专用加速器承担模型计算，CPU 负责把推理结果转化为实际操作，内存与存储负责保存和调取任务状态。长上下文与多轮调用增加预填充计算及 KV 缓存需求;浏览器、代码沙箱、检索和任务编排增加服务器 CPU 负载;文件、数据库、持久记忆与缓存分层则将需求延伸到服务器 DRAM、企业级 SSD 和高速网络。英伟达的技术资料已经将 AI 智能体推理描述为跨越 GPU HBM、CPU DRAM、本地 NVMe 及远程存储，以及对于数据传输至关重要的内部高速光互连的无比庞大系统工程。
安全要求还在增加另一层真实工作负载。OpenAI 明确披露，已对对外部署的 Astra 工具调用推理加入失准行为监控，并为此承担显著计算成本;Dots 执行发送邮件、修改文件等操作前，也会经过独立的自动审核系统。这意味着，生产环境中的竞争指标正在向“单位成本能够安全完成多少项任务”推进，模型推理、工具执行与安全验证共同决定商业化效率。
从资本与投资角度看，Anthropic 欲以 2 万亿美元估值以及大约 1000 亿美元上市 IPO 融资规模来问鼎全球 IPO 王座，以及 OpenAI 这轮最新融资与 1.4 万亿美元估值开始被市场理解为 Anthropic 与 OpenAI 为前沿 AI 智能体扩张搭建的“资本缓冲舱”：算力采购、研发和安全投入往往先发生，客户使用与回款随后逐步兑现，尤其是 OpenAI IPO 时间又可能调整，私募资本因此承担跨越这些时间差的作用。Anthropic 未来十年至少 5180 亿美元的基础设施承诺中，约 80% 不可取消或不论使用量如何都需要付款，更直观地说明了这种资金安排的重要性。
