“拓竹断层领先之后，3D 打印的第二梯队正在重新洗牌。”
作者丨姚单
编辑丨董子博
2025 年 8 月下旬，深圳机场的到达层比平时热闹。
一波接一波的投资人走出来。他们中的很多人互相认识，来自不同的机构，押注的却是同一个行业。那一段时间，全国一线机构的合伙人，几乎都在往深圳飞——他们都是奔着快造来的。
那一轮融资热度远超预期，最后却只装下了少数几家。
快造只是其中一个缩影。
过去一年，消费级 3D 打印赛道格外火热，大量资金涌入，美团、大疆等产业资本也开始下场。VC 们赌的，其实是同一个判断——这条赛道里，行业红利还在，或许还能再长出下一个拓竹。
有意思的是，如今重新被资本关注的几家公司，并不是什么新面孔。
黑格、快造、创想三维，成立时间都早于拓竹数年。它们曾经在各自的时代吃到过行业红利，也都曾有过属于自己的高光时刻。但在拓竹崛起、竞争加速之后，原有的生存方式开始失效，几家公司也走到了各自的转弯处。
快造是最扎眼的那一个。面对拓竹这一劲敌，它从多头打印切出了一条新的产品路线。
黑格的打法颇有几分相似：绕开拓竹最强势的 FDM 3D 打印正面战场，押注全彩 3D 打印，重新进入大众视野。
而创想三维是另一种存在。上一代的王者，如今是最没有争议的第二梯队玩家，也是唯一一个横跨两个时代、至今没有离开牌桌的老兵。
三家或许已经成为各自细分场景的第一，但与拓竹的综合实力相比仍有距离。在拓竹断层式领先之后，真正激烈的竞争，反而转向了行业第二梯队。
第二梯队不是真正意义上的第二名，而是下一张牌桌的入场券。（更多 3D 行业的秘辛，欢迎添加作者微信 ydinitialheart 聊聊）
01
从 10 亿到 70 亿：资本用脚投票
拓竹之外的竞争有多激烈，资本侧的表现最直观。
时间拉回到拓竹崛起之前，部分 VC 已经开始押注 3D 打印，依旧看中不同玩家各自代表的增长方向。
最早拿到钱的，是黑格。
2015 年，黑格获得中科招商投资。那时消费级 3D 打印还远没有今天的热度，黑格逐步从定制耳机，过渡到齿科等专业场景。
此后几年，资本继续向头部玩家集中。
到了 2019 年，黑格和快造几乎站在了两个完全不同的资本起点上。
这一年，黑格迎来了自己的资本高光时刻。在齿科业务和专业级 3D 打印的积累下，黑格接连拿到两笔大额资金，其中一笔来自中东财团 G42，数千万美元的投资一度把公司估值推到 10 亿美元。
这几乎代表了当时资本对 3D 打印公司的最高想象。此后数年，黑格逐渐淡出了一级市场的融资视野。
就在黑格被资本推向高点的时候，快造的资本故事才刚刚开始。当时，快造还远没有今天的声量，它拿到的第一笔外部资金甚至不是传统 VC，而是众筹。
到了 2019 年，快造才首次对外融资，拿到了同创伟业投资的 2000 万元 Pre-A 轮融资。
相比黑格的“淡出”，快造在同创伟业的背书下，反而吃到了下一个资本周期的红利。
2020 年至 2021 年前后，资金疯狂涌入消费级 3D 打印赛道，不乏深创投、IDG、经纬等身影。
除了快造，创想三维、纵维立方、智能派等消费级 3D 打印玩家均受到头部机构的关注，纷纷进入融资阶段。在当时的资本视野里，他们主要是当时消费级 3D 打印赛道的代表性玩家。
这个时间点非常关键——新生的拓竹尚且年轻，行业的头部格局也没有被改写。当时行业里公认的第一梯队是创想三维，估值达到 60 亿人民币。
此后几年，和黑格一样，创想三维也没有公开融资，期间多次传出上市传闻。
但没有人知道，牌桌上的座次很快就要变了。
2023 年，拓竹营收 27 亿元，净利润 7 亿元；而一年后，拓竹就快速崛起，营收翻番的同时，净利润直逼 20 亿元，把消费级 3D 打印的产品标准、用户体验和行业效率拉到了新的高度，也验证了这个赛道想象力——当时，拓竹的估值，也被推高到了 20 亿美金。
网络上有人评论：“拓竹用四年时间实现了营收破 50 亿元，而 DJI 用了将近九年时间。”
然而，大多数 VC 们已经投不进拓竹，甚至错过了行业的入场券，不得不开始观望新的增长机会。
到了 2025 年，伴随着拓竹营收破百亿，资本再次集中涌向这张牌桌。
这一次，最先制造热度的是快造。2025 年年初，快造估值还不到 10 亿元人民币——到了下半年，这个数字已经翻了两到三倍。开头谈到的这轮融资，甚至出现了许多机构拿不到份额的情况。
这份热度背后，仍充斥着巨大的争议，但丝毫不影响快造的估值一路飙升。
紧接着来到 2026 年 7 月，快造完成 10 亿元人民币新一轮融资，投后估值接近 70 亿元。新老股东继续加注——凯辉基金领投，好未来战投跟投，美团战投、美团龙珠、高瓴创投、顺为资本等机构参与其中。
把估值从不到 10 亿拉到接近 70 亿元，快造只用了大约一年半，顺利晋升为行业独角兽。
黑格也在同一时期换了一张牌，资本开始重新找上门。
今年 5 月，黑格完成超 3 亿元 C 轮融资，君联、达晨等机构进入股东名单。逻辑其实很简单：黑格在高端光固化 3D 打印方向位列第一梯队，同时在衍生 To C 产品。
有投资人透露，黑格毛利非常高，是高端光固化 3D 打印的 top 1。仅高端光固化 3D 打印这一个方向，今年预计就能做到 10 亿人民币。
同一时间，创想三维作为最没有争议的第二梯队玩家，也在加快融资节奏。在多次递表冲锋后，它终于在 2026 年 5 月登陆港交所，顺利成为“消费级 3D 打印第一股”。
创想三维的市值表现，一定程度上也是消费级 3D 打印行业的估值锚点。
另一边，随着新品全彩 3D 打印机爆火和 IPO 预期出现，黑格估值又被重新抬升。
一位了解黑格的人士透露，若按“新品众筹量 × 12 倍”这一乐观口径粗略推算，黑格这款定位为全彩 3D 打印的新品，预估明年能带来十几亿人民币的营收增长，并有望真正挤入第二梯队。这个前提是，黑格自今年 12 月起顺利交付这款新品。
至此之后，黑格的资本节奏进一步加速。
多位消息人士透露，黑格正在推进 Pre-IPO 轮融资，估值接近 60 亿元。它手里有口腔这个基本盘，IPO 预期向好，最快明年递表，可能上创业板。
至此，三家的资本故事各有落点：快造一年半冲到 70 亿估值，创想三维率先登陆港交所，黑格正借全彩新品冲刺 Pre-IPO。（如果你在关注这个行业，有任何洞察或观点，欢迎联系作者ydinitialheart）
02
守、绕、换：三套打法
资本只是外围信号，真正的较量在业务层面：三家公司各自选择了一条不同的突围路径。
而要理解这三条路径，得先看清拓竹这座大山是如何立起来的。
回顾拓竹的崛起，从 Kickstarter 众筹起步，到成长为全球消费级 3D 打印龙头，它只用了不到四年。
拓竹的崛起不是偶然，抛开强悍且几乎难以复制的团队层面，背后有三个关键决策。
第一，用消费电子的策略打市场。首发产品 X1 系列直接对标工业级性能，用消费电子的策略打市场，一炮而红。在它之前，消费级 3D 打印机速度慢、精度差、操作复杂，拓竹用一台机器同时解决了这三个痛点。
第二，扎根深圳供应链。模具、电子元器件、微型电机，深圳完善的产业链让拓竹能以极快的速度迭代产品。业内人士说：“在深圳做硬件天然就比硅谷快三倍，成本只要三分之一”。
第三，重注社区运营。拓竹不仅卖硬件，而是建立了一个全球最大的 3D 打印模型社区，专业用户分享设计文件、打印参数，普通用户免费下载，品牌补贴前者，形成了飞轮效应。
这套组合拳带来的，是断层式的领先。曾有多方人士透露，拓竹 2026 年的营收有望翻倍。
面对这样一个对手，三家公司选择了三种不同的办法。
三家公司里最保守的是创想三维——它的选择是守住位置。
它曾经就是行业第一，但在拓竹崛起之后，从第一梯队的领跑者变成了追赶者。所以它面对的是完全不同的问题：它已经有规模、有成熟的产品体系，并且上市了；真正考验它的，是如何利用规模、渠道、供应链和产品矩阵，去寻找新的增长空间。
创想三维的策略更像是均匀发力——激光雕刻机、扫描仪、UV 打印机等等品类同步推进。
比如，快造出了多头打印机后，创想三维火速跟进，出了一款很相似的产品——K3。
K3 采用四喷嘴并行打印架构，换喷嘴不到 5 秒，整组换料约 15 秒。官方与现场信息显示，相比传统单头多色方案，多色打印效率提升近 50 %；相比传统多头方案，速度提升 80 %。
有投资人表示，创想三维至少长期比较稳，一直保持这个规模，这本身是另一种成功；但市场对它的期望更高——一家有机会做成百亿营收的公司，难免被“怒其不争”。
消费硬件行业里，一直存在一类非常典型的公司：它们不需要每一次都押中最前沿的技术，也不一定需要定义一个全新的品类；只要供应链足够强、成本控制足够好、渠道足够广，就能快速跟进市场需求，用规模换效率。
创想三维代表的，正是 3D 打印行业里另一种非常典型的生存方式——不一定每次都押中最前沿的产品，但依靠供应链、渠道、规模和成本控制，也能长期活下来。
再进一步的是黑格。它的选择，是三家公司里最“绕”的一条路。
成立于 2015 年的黑格，原本已经走通了一条属于自己的路：齿科 3D 打印构成基本盘，高端光固化设备则让它站上了行业头部。
即便拓竹崛起，双方也长期处于错位竞争——一个面向消费级 FDM，一个扎根 B 端光固化。
但随着齿科市场逐渐进入存量竞争，黑格原本擅长的战场开始变得拥挤。
“牙科市占率已经够高，再打的话都是存量市场，只能跟别人硬碰硬地卷。”一位接近黑格的人士如此形容。设备越来越稳定，服务却越来越卷，“为了比对手更稳定、服务更好，甚至要做到 24 小时响应，双方都很累。”
2025 年下半年，黑格开始寻找出口。
它选择绕开拓竹已经占据优势的 FDM 消费级市场，从自己更熟悉的光固化、材料和供应链能力出发，切向一个此前几乎没有真正跑通商业化的方向——消费级全彩 3D 打印。
据透露，这款产品此前已经酝酿了两三年，去年 10 月正式立项。黑格希望把原本几十万元甚至上百万元级的全彩打印能力，压到消费级用户可以触达的价格区间。
同时，黑格的目标用户也随之发生了变化：从牙科工厂，转向希望“一次打印就得到全彩成品”的手办、鞋类、创意设计的爱好者。
绕开正面战场，黑格从另一个更细分方向重新进入大众视野。激进地调整方向，黑格的改革结果远超预期。
一经面世，黑格的全彩打印机就迅速成为了行业爆款，众筹目标直指 2000 万美元。
业内人士认为，“赛道换成消费级，估值维度就不一样了。”齿科在资本市场估值偏低，消费级讲的是另一套故事。
也几乎在同一时间，拓竹宣布立项 UV 打印机——原本错位竞争的两家公司，第一次因为一个新的细分方向，冲进了同一条跑道。
三家里最激进的，是快造。不同于黑格“绕开拓竹赌新品类”，快造则是“在拓竹赛道里换打法”。
过去一段时间，单头换色是 FDM 3D 打印赛道里的主流打法。然而，快造找到了一个全新的切法——多头打印，在拓竹主导的 FDM 赛道里撕开了一道口子。
快造 U1 预研于 2023 年，创新性开发了一套独立四头并联系统，结构参考多色笔。核心是满足了多色打印和高速打印的市场需求。彼时，国内尚无第二个玩家落地此方案。
这款产品进一步验证了快造创始人陈学栋的产品定义和工程化能力，风头一度超过拓竹。
后来，快造的估值飙升至 10 亿美金。
营收层面也非常可观，相比去年，快造今年预计营收增长 10 倍，达到 15 - 20 亿人民币。
守、绕、换，从最保守到最激进，三条路都已铺开。但入场券只是第一步，坐上牌桌之后，真正的难题才刚刚开始。
03
真正的考验，才刚刚开始
消费级 3D 打印进入一个新的阶段，资本重新涌入，新品密度提高，众筹纪录被持续刷新，但行业竞争没有变简单。
一位在头部 3D 打印公司工作多年的前高管表示：“行业没有去年那么火，但去年的‘火’吸引来了钱——钱多了，也就吸引了人；人多了，大家的做法就更分散，方案也更多样。”
在他看来，一个重要的信号，是拓竹、创想开始批量开店，“把名声转化为线下销量”，试图在 To C 的战局更进一步。
这背后有一个更本质的变化，FDM 3D 打印路线明确走向消费级市场，光固化 3D 打印明确走向大型工业级市场，桌面级光固化会逐渐被 FDM 替代。在打印的易用性和便利性上，FDM 3D 打印更有优势。
从技术创新，到成本控制；从极客玩家，到普通消费者；从众筹爆火，到真正交付；再从一款爆品，到持续创新......这些问题并不只属于某一家企业，而是整个消费级 3D 打印行业都必须面对的考验。
对黑格而言，全彩新品计划今年 12 月交付。这是它能否真正挤入第二梯队的关键节点。
相关业者表示，如果交付顺利，黑格有机会借助 3D 全彩打印占据一个新的品类心智，让“全彩 3D 打印”成为市场讨论这个品类时绕不开的名字。
然而，如果交付与前期预期出现明显落差，那么前期的众筹热度，也可能反过来变成压力。
因此，黑格未来最紧迫的课题，不是继续放大众筹声量——它要把光固化、材料、供应链和售后网络优势，转化成稳定量产、可控耗材成本、可用色彩管理和长期使用体验。
行业已有前车之鉴。某家做 UV 打印机的公司众筹成绩很好，但用户反馈问题不少。“在每天使用几小时的情况下，喷头寿命只有三个月，墨盒贵，墨路清洗成本高。”一位业者反馈。
喷头、耗材、软件、清洗、售后等系统问题，在实际交付之后，也是黑格不得不考虑的难题。
过去，消费级 3D 打印从单色打印演变为多色打印，如今全彩打印成为新变量。而围绕全彩技术本身，业内也有明显分歧。
有从业者认为，全彩打印技术存在肉眼可见的缺陷：“颜色不够实，比较虚，显廉价”，FDM 的颜色会更实。
质疑背后的根本原因，在于全彩 3D 打印喷口粘度低，无法添加填料，导致成品效果类似透明塑料，缺乏质感。这种技术可以应用于人像打印等特定场景，受限于性能，全彩 3D 在消费品领域广泛应用也有挑战。
正因如此，目前行业更务实的选择是采用 UV 2D 模式，而非追求全彩 3D 打印。
也有声音认为，3D 全彩打印目前的应用空间主要集中在两类：一是医学模型，二是 AI 人像定制。对普通消费者而言，"需不需要这么多颜色"本身就是一个疑问。
价格是另一个关键变量。多位业者认为，目前整个产业链都很贵——墨水贵、喷头贵、设备贵。比如，喷头成本就高达 1000 多美金，占了相当大一块成本，很难直接 To C。
面对高端造物人群，黑格还需要教育用户：“为什么要买全彩 3D 打印，而不是 FDM”。
有从业者判断，全彩 3D 打印要进入家庭，短期三到五年都看不到机会，最大的问题是气味。液态树脂在材料科学层面就很难克服——分子量不能太大才有流动性，光照时又要有反应性，必然带来挥发性物质；要消除气味，就得从结构上改变，而这又会反过来影响打印精度与强度。
而在 FDM 3D 打印赛道，快造则迅速地撕开了一道口子，但质疑也并未完全消失。
多位从业者指出，快造 U1 第一代产品，打印初期回零失败、取放头失败等状况时有发生，稳定性一度被打上问号。虽然快造此后，通过持续的固件与软件迭代逐步修正，但多喷头方案对机械结构精度和调校的要求，却远高于单头换色——喷头越多，潜在故障点也越多，能否在长期高频使用下保持稳定，仍是多头打印必须跨过的一道坎。
不过，至少眼下这一代产品，已经给了快造带来了足够长的迭代窗口。四喷头带来的优势，让快造迅速找到了自己的产品标签。
一位投资人表示，快造去年开始吃到的产品红利，今年仍然有效，甚至延续到明年也并不意外。真正的挑战在后面：如何把流量和成绩沉淀下来。从追赶者走到中部、腰部、头部，竞争策略要变，缺点也要补上。
据爆料，拓竹正在酝酿一款九头打印机，胜负或许要下半年才见分晓。但多头打印的普及在这个行业只是时间问题。
这意味着，快造接下来可能面临两种选择。
一种是继续往下一代产品冲，直接做 3.0，用新的技术突破维持增长；另一种，是先把已经形成的优势做深，通过 1.9、2.1 这样的产品不断补齐产品线，同时进一步把多头、多色这些标签，沉淀成品牌认知。
两条路看起来不同，背后其实是同一个问题——如何把一代产品的成功，变成一家公司持续创新的节奏。
创想三维的难题，则在另一个维度上。
它并不缺新品。扫描、激光、多头打印……近年来行业里出现过哪些新的增长方向，创想三维往往都有能力迅速跟进。
但跟得上市场，和定义产品，是两种完全不同的能力。
前者考验的是供应链效率、生产能力与商业执行力；后者考验的是，对用户需求的理解、产品定义能力，以及长期研发投入。
对创想三维来说，真正值得关注的突破点，或许不是下一款产品还能不能跟上行业热点，而是能不能沉下心来，真正定义一款属于自己的产品。
行业想走向大众，不能只靠线上流量。创想紧随拓竹开店，是在把名声转化为线下销量。但真正 To C 还包括消费者教育、开箱体验、软件易用性、内容社区、耗材购买和售后响应。
黑格众筹火热，已经在用户心智上打出了名气，剩下的只需要将产品的承诺兑现，就有广阔的天地；
快造的优势在于产品被用户喜欢，而要把极客口碑转化为大众品牌，还需要更稳定的交付和更完整的生态；
创想三维有规模和渠道优势，但市场期望更高，如何把规模优势转化为品牌升级，而不是只做行业热点的快速跟进者，仍然是一个等待回答的问题。
而此前同赛道的智能派、纵维立方，也不甘落后，各自都憋起了“大招”——3D 打印赛道第二把交椅的竞争，还远未结束。
04
不同公司的基因，决定了不同的生存路径。在拓竹之外，黑格赌了一个新品类，快造在老赛道里换了打法，创想三维在已有的位置上等下一次机会。
这是行业里不同玩家的生存路径代表，三家看似一开始走的路完全不同，但最后都难免与拓竹正面竞争。
但残酷的地方在于，成熟的消费硬件市场，向来容不下太多玩家。拓竹已经稳拿了一张船票，留给挑战者辗转腾挪的时间和空间，不多了。接下来的 Q4，正是检验各家打法成色的关键时刻——窗口不会一直开着，谁慢一步，谁就可能掉队。
拓竹把 FDM 做到极致，但 3D 打印乃至整个桌面制造的未来还有更多可能性。多头、UV、光固化、全彩、激光……各自对应不同场景和不同用户。资本愿意同时下注，说明行业开始容得下多条路线。但多条路线并存，不等于每个人都有机会跑到底。
更长远看，3D 打印的想象力不止于桌面机器。AI 让“每个人都能成为造物者”，个性化鞋服、医学模型、机器人、分布式制造都在打开新空间。
这既是情绪价值，也是生产力工具。真正能与拓竹掰手腕的地方在于，谁能把技术路线变成真实需求，把众筹热度变成长期复购，把单品爆款变成行业标准，谁就能推动天花板继续上移。
只是这一次，留给大家的时间，比想象中更短。
3D 打印的银牌争夺战，或许只是一个阶段性叙事。真正的终局，是 3D 打印从一个极客品类，长成一个多极、开放、可持续的制造生态。
本文作者长期关注智能硬件，后续将推出 Maker 系列文章，下一篇聚焦 UV 打印机群像。欢迎添加作者微信（ydinitialheart），聊聊你想看的 Maker 故事。
