雷递网乐天 6 月 29 日
物理 AI 公司 Momenta 日前披露全球发售文件，正式启动招股，并计划以“6880”为股票代码在港交所挂牌上市。中金公司和德意志银行为其联席保荐人。
根据发行方案，Momenta 本次 IPO 计划全球发售 19,938,300 股，其中香港发售1,993,840 股，国际发售 17,944,460 股，分别占全球发售股份总数的 10% 和 90%；此次发行另配有 15% 的绿鞋（超额配股权）机制。最终上市定价为 295.6 港元，在不考虑绿鞋行使的情况下，预计总募资额约为 58.9 亿港元。
Momenta 此次引入 14 家机构组成超豪华基石投资者阵容，基石认购总额约 30 亿港元（约 3.76 亿美元）。
其中，新加坡政府投资公司（GIC）和富达国际（Fidelity International）领投，均获配了 1 亿美元；贝莱德集团（BlackRock）出资 2500 万美元，橡树资本（Oaktree）出资 2000 万美元，富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton）出资 1000 万美元。
梅赛德斯-奔驰和比亚迪，分别出资 2500 万美元和 1500 万美元；产业链合作伙伴兆易创新出资 600 万美元。中资顶级长线私募、公募和险资包括中国顶级私募基金高毅和博裕，中国顶级公募基金华夏基金和广发基金，以及长线险资领军者太平洋保险，每家均出资 1000 万美元。此外，基石投资者中还包括苏州魔速。
行业分析人士表示，Momenta 超豪华的基石阵容传递出三大信号：
第一，国际顶级阵容“全明星”，新加坡政府投资公司与富达国际领投。
新加坡政府投资公司作为全球知名主权基金，管理规模达万亿美元，与巴菲特的伯克希尔哈撒韦市值接近。近年来，其对一系列全球知名科技公司进行了投资，包括大模型龙头公司 Anthropic、台积电（TSMC）等。GIC 于 1995 年进入中国大陆，投资了阿里巴巴、美团、快手等知名行业龙头公司。
富达国际是全球顶级资管机构，极其重视长期投资，目前其管理资产规模已超 1 万亿美元。富达国际对腾讯、阿里巴巴、比亚迪、宁德时代等中国各行业龙头进行过长线投资。近年来，富达国际也通过旗下基金对中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技等众多 AI 领域龙头进行了投资。
从这两家领投基金的过往投资标的可以看出，其均偏爱具有高成长属性的 AI 科技公司，选择领投 Momenta。
此外，全球第一大资管机构贝莱德集团、由全球著名投资人霍华德·马克斯创立的国际知名投资集团橡树资本、由传奇投资人富兰克林·邓普顿创立的富兰克林邓普顿基金集团等巨头悉数跟投。
奔驰与比亚迪联手加持。梅赛德斯-奔驰和比亚迪既是 Momenta 的老股东也是合作伙伴，此次作为基石继续加码投资、进一步加深了彼此战略合作的护城河。
今年 4 月，Momenta R7 世界模型量产，支撑 Momenta 在乘用车、无人驾驶出租车（Robotaxi）及无人物流车（Robovan）等领域规模化落地，未来还将扩展至无人驾驶卡车（Robotruck）等领域。
招股书显示，Momenta 近三年营收规模实现跨越式增长：2023 年至 2025 年，Momenta 营业收入从 7.43 亿元增长至 24.13 亿元，三年翻三倍，年均复合增长率超 80%。其中，许可收入三年翻 42 倍。与此同时，Momenta 的毛利率持续提升，从 2023 年的 17.5% 增至 2025 年的 71.6%，三年翻四倍。
得益于收入和毛利率的持续提升，Momenta 的亏损实现大幅收窄：经调整年内亏损收窄至 3.03 亿元，已接近盈亏平衡。截至 2025 年底，公司现金储备超 100 亿元，为加速 Robo 市场和全球化发展提供了支撑。
根据招股书，所得款项净额约 60% 将用于研发加强核心技术及推进新一代智能驾驶解决方案，约 20% 将用于加速自动驾驶出租车服务解决方案商业化及规模化发展，约 10% 将用于巩固量产车解决方案业务并推进新一代产品开发，约 10% 将用于营运资金及一般企业用途。
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