新智元报道
奥特曼 0 持股，却把 OpenAI 当私人提款机？刚刚，WSJ 曝光奥特曼百亿造富闭环，机密 IPO 文件更炸出 6650 亿美元惊天暗雷！
华盛顿的怒火，终于在 2026 年 6 月 24 日这一天被彻底点燃。
The Information 和 WSJ 同时扔出的两个重磅爆料，撕碎了 OpenAI CEO 奥特曼精心维持了十年的「科技圣徒」人设。
一份法庭机密文件，一份 IPO 招股书，共同指向一个惊人事实——
那个声称「不持一股、只为 AGI 理想燃烧自己」的男人，早已悄然织就了一张横跨算力、能源、生物医药的隐秘资本帝国。
整个 OpenAI，早就成了他私人的超级提款机！
更可怕的是，招股书揭示了一个惊人秘密：OpenAI 在未来几年内，背负着高达 6650 亿美元（约合 4.8 万亿人民币）的账单！
撕开 IPO 底裤：6650 亿美元的账单
The Information 刚刚曝光的 OpenAI 机密 IPO 文件，让整个华尔街都震动了。
冲刺 IPO 的关键时刻，OpenAI 向监管机构展示了一份堪称完美的资产负债表：债务为零，租赁负债不到 7.5 亿美元，季度资本支出仅 4600 万美元。
看起来十分完美。
而真相藏在招股书不起眼的角落里——高达 6650 亿美元的采购承诺，用于购买芯片、能源和数据中心。
这些表外承诺巧妙地没有出现在资产负债表上，因为 OpenAI 主要租用算力，让数十亿付款直接流经损益表。
一旦 AI 需求断崖式下跌，这些天价账单就会像五指山一样，将 OpenAI 彻底压垮。
左手倒右手：一个完美的资金闭环
比表外负债更让审计师头皮发麻的，是泛滥成灾的关联交易。
数据不会说谎：一季度 OpenAI 45% 的总支出流向了关联方，72% 的收入成本（运行 AI 模型的算力开销，高达 35 亿美元）支付给了微软这类既是金主又是供应商的巨头。
在这个精心设计的生态圈里，角色边界彻底模糊：
投资者也是供应商——拿了金主的钱，转头又付给金主买芯片
投资者也是客户——季度 7.58 亿美元收入来自关联方，是去年同期的 12 倍
股票换算力——为了保住现金流，直接用价值 4.88 亿美元的自家股票支付算力费用
此外，利润表上还有一个诡异细节：近 50 亿美元的亏损被分配给一个数据中心合资企业的外部合作伙伴——极大概率与软银、甲骨文共同运作的 Stargate 有关。
这套财务腾挪之术，让华尔街最精美的老炮都看傻了。
OpenAI，已经成了奥特曼的财富永动机。
零股份神话破灭：奥特曼的隐秘帝国
为什么 OpenAI 估值突破千亿美元，CEO 奥特曼却不占股？
过去的官方叙事是「为了非营利初心，防止 CEO 被经济利益驱使作恶」。
WSJ 的深度调查撕开了这层遮羞布——他根本不需要直接持股。
YC 的经历让他织起一张密密麻麻的投资网。
WSJ 锁定 80 多家公司，精准卡在算力、能源、生物医疗三大命脉。至少 10 家奥特曼重仓的公司，已与 OpenAI 达成合作或正在谈判。
这种利益输送被巧妙地置于「非营利/上限营利」混合架构的灰色地带。
在 WSJ 推文下，马斯克评论：「有趣」
教科书级的「造富闭环」
奥特曼的「造富永动机」究竟是如何运转的？法庭文件曝光了几个经典案例。
案例一：Cerebras 芯片大单，一纸合同换来 6 倍暴利
OpenAI 寻找英伟达替代品时，AI 芯片公司 Cerebras 拿到了关键购买协议，成功启动 IPO。
而奥特曼在过去近十年里一直是 Cerebras 的早期核心投资人。
相比 2025 年 12 月的估值，他在这家公司的股份在半年内狂飙 6 倍以上！
案例二：Retro Biosciences，用 AI 的光环炼制长生不老药
奥特曼重金投资这家抗衰老公司后不久，OpenAI 便与其达成合作伙伴关系。
有了顶级 AI 算法加持的噱头，估值水涨船高。截至 2025 年 12 月，奥特曼的股份价值已达 2.58 亿美元。
案例三：Helion——皇冠上的 41 亿惊天巨局
这是最疯狂的一个。
2015 年创立 OpenAI 的同一年，奥特曼投资了核聚变公司 Helion 并出任董事会主席。2021 年砸下 3.75 亿美元重仓。
2024 年，他开始动用 OpenAI 资源，强行签署了一份未来购买电力的非约束性协议。
前 OpenAI 董事会成员 Shivon Zilis 在法庭上尖锐指出，核聚变是纯粹的投机性技术，这个协议匪夷所思。
更丧心病狂的是，奥特曼一度要求 OpenAI 直接动用 5 亿美元公款投资 Helion，因内部强烈抗议才作罢。
2026 年 6 月，OpenAI 的重要投资方 Thrive Capital 向 Helion 注入巨资，将这家连一度商业用电都没发出来的公司估值推高到 155 亿美元。奥特曼的个人股份价值翻倍，保底高达 41 亿美元！
华盛顿震怒
这种肆无忌惮的帝国式玩法，终于让华盛顿坐不住了。
目前，美国众议院监督委员会已正式对奥特曼潜在的利益冲突发起调查。
多位州总检察长也联名上书，强烈要求 SEC（美国证券交易委员会）在 OpenAI 进行 IPO 之前，展开严厉审查。
对于即将面临公开市场大考的 OpenAI 而言，高达 6650 亿美元的表外承诺与利益输送，无疑会随时引爆危险。
在 AGI 这头吞金巨兽背后，交织着的是人类历史上最复杂、最贪婪的资本利益网络。
参考资料：
编辑：Aeneas
