界面新闻记者 |李科文
界面新闻编辑 |谢欣
5 月 6 日，诺和诺德发布 2026 年第一季度财报。2026 年第一季度，诺和诺德净销售达到 968.23 亿丹麦克朗，以丹麦克朗计算增长 24%，以固定汇率计算增长 32%；经营利润达到 596.18 亿丹麦克朗，以丹麦克朗计算增长 54%，以固定汇率计算增长 65%。
但 GLP-1 药物司美格鲁肽的整体销售额却在下滑。因为诺和诺德没有披露四款司美格鲁肽合计的固定汇率同比增减变化，但按调整后销售额算，司美格鲁肽整体销售额 528.88 亿丹麦克朗，按金额变化同比下降约5%。
司美格鲁肽覆盖降糖和减重两类适应症，每类适应症下都有口服和注射剂型。降糖产品包括注射版 Ozempic（国内商品名：诺和泰）和口服版 Rybelsus（国内商品名：诺和忻）；减重产品包括注射版 Wegovy（国内商品名：诺和盈）和口服版 Wegovy pill（国内未上市）。
界面新闻李科文制图
具体来看，司美格鲁肽不同适应症和剂型之间的分化已明显。
降糖端收入承压。2026 年一季度，降糖注射版 Ozempic 销售额为 278.25 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约8%；降糖口服版 Rybelsus 销售额为 45.72 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 15%。
减重端仍在增长，但增量还不足以对冲糖尿病业务的下滑。注射版 Wegovy 实现销售额 182.35 亿丹麦克朗，固定汇率同比增长 12%；2025 年 12 月获批、2026 年 1 月在美国上市的口服版 Wegovy pill，当季实现销售额 22.56 亿丹麦克朗。
从地区来看，司美格鲁肽不同适应症的表现情况也各不相同，但在美国和中国市场的收入总额都下滑。
在中国市场，司美格鲁肽遭受到各大国产 GLP-1 药物的全方位阻击，陷入了价格战。诺和诺德在 2026 年一季度也不得不承认，降价对 Wegovy 的销售表现形成直接影响。
诺和诺德 2026 年一季报表述
在中国市场，2026 年一季度，司美格鲁肽整体销售额 17.47 亿丹麦克朗，按金额变化同比下降约 22.5%。
诺和诺德未披露中国区司美格鲁肽合计的固定汇率同比，因此合计变化按丹麦克朗金额计算；单品变化则采用诺和诺德披露的固定汇率口径。
其中，降糖注射版 Ozempic 销售额 13.05 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约8%；降糖口服版 Rybelsus 销售额 0.26 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 33%；减重注射版 Wegovy 销售额 4.16 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 36%。
未来诺和诺德在中国市场的精准只会越来越激烈。界面新闻曾报道，司美格鲁肽即将迎来国产仿制大潮。诺和诺德的司美格鲁肽核心化合物专利（CN200680006674.6）在中国的保护期到 2026 年 3 月 20 日正式结束。这意味着未来司美格鲁肽仿制药获批后，扫除了上市销售的一大障碍，且价格势必更低。
国内司美格鲁肽仿制药赛道早已聚集众多玩家。界面新闻在摩熵医药数据库检索到，当下处于上市申请阶段的国产司美格鲁肽仿制药就已约 10 款，另还有众多药物处于临床阶段。
比如，这些已递交上市申请的玩家中，齐鲁制药、石药集团、成都倍特本就是仿制药大户，销售能力较强。华东医药、联邦制药、惠升生物都是糖尿病领域的资深玩家，有丰富的专科医生资源和成熟渠道网络。
在美国市场，司美格鲁肽则遭遇到同为 GLP-1 药物替尔泊肽的全方位阻击，日子同样不好过。
在美国市场，2026 年一季度，司美格鲁肽整体销售额 310.63 亿丹麦克朗，按金额变化同比下降约 16.3%。
诺和诺德未披露美国市场司美格鲁肽合计的固定汇率同比，因此合计变化按丹麦克朗金额计算；单品变化则采用诺和诺德披露的固定汇率口径。
其中，降糖注射版 Ozempic 销售额 177.3 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 14%；降糖口服版 Rybelsus 销售额 15.84 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 27%；减重注射版 Wegovy 销售额 94.93 亿丹麦克朗，固定汇率同比下降约 11%。
口服版 Wegovy pill 会是诺和诺德接下来在美国市场的一大变数。但口服版 Wegovy pill 的独家优势仅维持了约一个季度，追兵已至。
4 月 1 日晚间，礼来宣布其口服小分子 GLP-1 受体激动剂 orforglipron（商品名：Foundayo）在美获批，用于治疗肥胖或体重相关健康问题的超重人群。这是礼来继替尔泊肽注射液之后在肥胖领域的第二款获批药物。礼来称该药将通过其现金支付的消费者药品购买平台 LillyDirect 上市，接受处方，并于 4 月 6 日开始发货
有意思的是，界面新闻注意到，礼来在其新闻稿标题中强调，orforglipron 是目前唯一可以随时服用且无饮食、饮水限制的减重口服 GLP-1。这直指司美格鲁肽片的痛点。后者并非小分子药物，而是多肽搭配渗透促进剂 SNAC，需要空腹服用，且服药后至少等待 30 分钟才能进食、饮水，否则会影响药物吸收。
