据界面新闻报道，三只松鼠近日披露 2025 年度业绩预告，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润为 1.35 亿元至 1.75 亿元，同比下降 57.08%-66.89%；
扣除非经常性损益后的净利润预计为 4500 万元至 6500 万元，同比降幅进一步扩大至 79.64%-85.91%。相关数据尚未经审计，最终结果将在今年年度报告中披露。
业绩预告发布当日，公司股价短线反弹，1 月 29 日收盘报 24.88 元，上涨 4.85%。但在随后一个交易日开盘后股价再度走弱，截至发稿报 24.24 元，总市值约 97.36 亿元。
三只松鼠将利润大幅下滑归因于多重因素：
- 其一，销售旺季出现结构性错档，叠加坚果原料价格大幅上涨，公司主动调整销售结构，导致利润空间被压缩；
- 其二，全球坚果主产区受气候影响减产，进一步推高原料成本；
- 此外，公司在社区零售新赛道的战略投入也对阶段性利润造成影响。
从历史表现看，公司业绩在 2021 年达到阶段性高点，归母净利润为 4.11 亿元。随后受行业竞争加剧、电商红利消退等因素影响，利润出现波动，2022 年和 2023 年分别降至 1.29 亿元和 2.2 亿元，2024 年回升至 4.08 亿元。
今年前三季度，公司营收同比增长 8.22% 至 77.59 亿元，但归母净利润同比下降 52.91% 至 1.61 亿元，扣非净利润降幅更达到 78.57%。
为缓解成本压力，三只松鼠已在去年 10 月上调 35 款核心产品供货价，涨幅在 0.2 元至 10 元之间，部分产品涨幅超过 20%；今年 1 月，公司再次启动线下分销坚果礼出厂价调整，但提价仍未完全覆盖原料上涨带来的成本压力。
目前，坚果品类仍占公司收入约 50%，烘焙与综合零食两大新兴品类合计占比不足 40%，且竞争激烈。
线上渠道方面，抖音、天猫、京东三大平台贡献了 78.42% 的收入，但抖音渠道增速已从 2024 年的 81.73% 放缓至今年上半年的 20.75%，流量红利减弱趋势明显。
业内人士认为，三只松鼠的业绩压力也是当前休闲零食行业整体竞争加剧的缩影。随着流量红利见顶，企业在短期业绩与长期能力建设之间面临更艰难的平衡；
线下市场中，以零食很忙、赵一鸣零食为代表的量贩零食品牌凭借高性价比和快速扩张，对传统品牌形成明显冲击。
