雷递网雷建平 8 月 19 日
小米集团（HK01810）今日发布截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度及上半年业绩公告。财报显示，小米 2025 年上半年营收为 2272.49 亿元，较上年同期的 1644 亿元增长 38.2%。
小米 2025 年上半年毛利为 515 亿元，较上年同期的 352.24 亿元增长 46.2%。
小米 2025 年上半年运营利润为 265.62 亿元，较上年同期的 95.72 亿元增长 177.5%；期内利润为 227.66 亿元，较上年同期的 92.43 亿元增长 146.3%;扣非后净利为 215 亿元，较上年同期的 126.66 亿元增长 69.8%。
小米 2025 年第二季营收 1160 亿，较上年同期的 888.88 亿元增长 30.5%，较上一季度的 1113 亿元增长 4.2%，小米已连续 3 个季度营收突破千亿。
小米 2025 年第二季毛利为 261 亿元，较上年同期的 184 亿元增长 41.9%；经营利润为 134 亿元，较上年同期的 58.89 亿元增长 128.2%；期内利润为 118.73 亿元，较上年同期的 50.7 亿元增长 134.2%。
小米 2025 年第二季经调净利润 108 亿元，较上年同期的 61.75 亿元增长 75.4%，小米经调净利润已连续 2 个季度突破百亿。
Q2 手机×AIoT 分部收入 947 亿
小米的营收分为手机×AIoT 和智能电动汽车及 AI 等创新业务两部分收入。
小米 2025 年第二季来自手机×AIoT 分部收入 947 亿元，较上年同期的 825.19 亿元增长 14.8%。
其中，小米 2025 年第二季来自智能手机业务收入 455 亿元，较上年同期的 465.16 亿下降 2.1%，占营收比例为 39.3%，大幅低于上年同期的 52.3%。
小米 2025 年第二季来自 IoT 与生活消费产品收入 387 亿元，较上年同期的 267 亿元增长 44.7%，占营收的比例为 33.4%；
小米 2025 年第二季互联网服务收入 91 亿元，较上年同期的 82.656 亿元增长 10.1%，占营收的比例为 7.8%，其中境外互联网收入达到 30 亿元。
卢伟冰：小米不参与家电行业价格内卷、不在意短期排
小米 2025 年第二季度空调产品出货量超 540 万台，同比增速超 60%；冰箱产品出货量超 79 万台，同比增速超过 25%；洗衣机产品出货量超 60 万台，同比增速超过 45%。
今年下半年，小米集团家电工厂将投产，进一步强化核心技术自研到自产的全链条能力，将持续改善家电业务成本结构，推动家电业务高端化。
小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上说，今年上半年大家电价格战比较激烈，很多老大哥对我们比较重视，下起手来也不是很轻，但小米扛住了价格战的冲击。第二季度小米大家电收入增长 66%，空调 ASP 增长了 10% 左右，实现了量价齐升。
卢伟冰表示，小米不参与家电行业的价格内卷、不在意短期排名，一个月、一个季度的排名根本不重要，最重要的是长期的格局会不会改变，长期的胜利会不会在小米这一边。小米大家电业务有百分之百的信心，今年会圆满完成年初的目标。
小米汽车业务有望下半年实现单季盈利
小米 2025 年第二季智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入 213 亿元，较上年同期的 63.68 亿元增长 34%，占小米营收的比例已提升至 18.3%。
小米汽车 2025 年第二季度交付 81302 台，截至 7 月 10 日，小米汽车累计交付已超 30 万台，7 月单月交付首次突破 3 万台。
在第二季度 YU7 尚未开始交付的情况下，上半年小米汽车交付量已超 15.7 万台。Q2 小米汽车业务经营亏损收窄至 3 亿元，预计下半年实现盈利。
2025 年 6 月 26 日，小米首款 SUV 车型 YU7 正式发布，定价 25.35 万元起，开售后 3 分钟大定突破 20 万台，18 小时锁单 24 万台。YU7 开售后小米汽车用户结构进一步优化，YU7 开售初期锁单用户中女性用户占比 30%，比 SU7 同期高 4.5%；苹果用户占比 52.4%，比 SU7 同期高 4.4%。
卢伟冰在当晚的业绩电话会上表示，今年第二季度小米智能电动汽车及 AI 等创新业务收入大幅增长 234% 至 213 亿元，经营亏损大幅收窄至 3 亿元，有望于下半年实现单季盈利。
“不过 2022 年至 2025 年上半年小米在汽车等创新业务上的费用投入超 300 亿，所以累计来看新业务仍然有较大亏损。”
对小米汽车全年 35 万台的交付目标，卢伟冰表示有信心高质量完成。
2025 年小米研发投入超 300 亿，1/4 投 AI
卢伟冰表示，小米自研 3nm 旗舰 SoC 芯片玄戒 O1 发布后很快实现规模量产，三款搭载玄戒 O1 的高端产品口碑都很好，其中小米 15S Pro 目前仅剩下个别配置有少量货，基本上已经售罄，并且还在准备对搭载玄戒芯片的小米平板进行加单。
“对小米来说才芯片业务刚刚开始，希望再给小米两三年的时间。未来行业内只会有两种企业，有芯片自研能力的企业和没有芯片自研能力的企业。”
小米集团副总裁、CFO 林世伟透露了小米在 AI 领域的最新进展：今年 4 月小米推理大模型 MiMo-7B 开源，5 月小米多模态大模型 MiMo-VL-7B 开源，7 月小米 AI 团队共有 12 篇论文入选国际顶级学术会议 ICCV、ACL。2025 年小米研发投入预计超 300 亿，其中大约1/4 会投入到 AI 方向。
截至今日收盘，小米股价为 52.4 港元，市值为 1.3637 万亿港元。
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