作为加密货币领域的领头羊之一，以太坊近期在“币圈老二”的位置上持续失势，特别是面对来自竞争对手 Solana 的压力。
自今年 3 月以来，Layer-2 网络如 Arbitrum 和 Optimism 的交易量大幅上升，增长率高达 430%，而以太坊的交易费用则暴跌了 87%。
Solana 网络不仅处理速度较快，而且交易费用远低于以太坊。据 Blockworks Research 统计数据，10 月 19 日之后，Solana 的链上每日费用已经持续多日超过以太坊，在 10 月 24 日收入甚至超过千万美元，Meme 赛道的火热让各路资金持续进入 Solana 生态，使之成为目前圈内最火的生态。
尽管以太坊的创始人和支持者对其未来依然充满希望，但从市场表现和技术升级的结果来看，当前的局面并不乐观。
以太坊的困境：交易费用下滑与用户活跃度下降
尽管以太坊在经历了多次技术升级，但其实际效果却不尽如人意。尤其是在用户活跃度和交易费用方面，最近的变化令以太坊的市场表现出现下滑。
根据彭博社的数据，自今年 3 月以来，Layer-2 网络如 Arbitrum 和 Optimism 的交易量大幅上升，增长率高达 430%，而以太坊的交易费用则暴跌了 87%。Layer-2 解决方案通过在以太坊主链上建立二层网络，极大地降低了交易成本，提高了交易效率。
以太坊的代币 Ether（以太币）在过去一年上涨了约 75%，但是相较于比特币的表现，它仍显得逊色不少。比特币在同一时期上涨了超过两倍，不断刷新历史新高。
此外，以太坊的 ETFs（交易所交易基金）也没有得到投资者的热烈响应。2024 年，比特币 ETF 的资金流入量达到了 310 亿美元，而以太坊 ETF 的资金流入仅为 2.42 亿美元。
2022 年，以太坊进行了名为“合并”（The Merge）的重大升级，目的是通过转向权益证明（Proof of Stake）机制来减少能源消耗，同时让以太坊的代币供应保持稳定。
然而，升级后的结果却并未能完全达成预期目标。自今年 3 月“Dencun”升级以来，以太坊的代币供应出现了通货膨胀，代币的数量持续增加，市场对其长期价值的信心受到动摇。
Solana 正低成本、高效能抢占市场
在以太坊面临困境的同时，Solana 等竞争网络的崛起给以太坊带来了不小的压力。
Solana 被认为是以太坊的强劲竞争对手，其网络不仅处理速度较快，而且交易费用远低于以太坊。
据 Blockworks Research 统计数据，10 月 19 日之后，Solana 的链上每日费用已经持续多日超过以太坊，在 10 月 24 日收入甚至超过千万美元，Meme 赛道的火热让各路资金持续进入 Solana 生态，使之成为目前圈内最火的生态。
DefiLlama 的数据显示，Solana 的代币在过去一年上涨了 300%，表现远超以太坊。21. co 战略和业务发展副总裁兼主管 Eliezer Ndinga 表示，Solana 等成本更低的网络似乎正在赶上以太坊。
Special Mechanisms Group 的 Max Resnick 认为，以太坊正在陷入“危险区”，尤其是 Solana 的崛起可能会威胁到以太坊的市场地位：
“以太坊必须专注于扩容，‘以便在短期内保护其用户和护城河’。”
也有一些分析持反对意见，指出，尽管 Solana 可能已经超越了以太坊的基础层活动，但考虑到以太坊的 Layer-2 网络，Solana 仍不足以超过以太币。
根据 DefiLlama 的数据，Solana 在 11 月占据了去中心化交易所交易量的 35.4%，高于 10 月份的 27.2%。相比之下，以太坊及其 Layer-2 生态系统在 11 月占据了 45.2% 的市场份额，低于 10 月份的 50.1%。
尽管面临诸多挑战，以太坊的创始人之一 Vitalik Buterin 依然对以太坊的未来充满信心。他表示，许多 Layer-2 平台团队对加强与以太坊生态系统的合作充满兴趣，正“寻找加强协作和支持以太坊生态系统的方法”。
