小鹏汽车
经历了两年的逆风期，小鹏汽车单季度营收终于超过百亿元。
11 月 19 日，小鹏汽车（09868.HK, NYSE:XPEV）公告，2024 年第三季度总收入为 101 亿元，超过市场预期的 99.1 亿元，同比增加 18.4%，环比上升 24.5%；净亏损为 18.1 亿元，同比收窄 53.5%，环比扩大 40.7%。
小鹏汽车的汽车毛利率水平仍较低。财报显示，第三季度小鹏的整体毛利率为 15.3%，创下历史新高，2023 年同期为-2.7%，而 2024 年第二季度为 14%。不过其汽车毛利率仍旧只有个位数，为 8.6%，2023 年同期为-6.1%，第二季度则为 6.4%。
销量方面，小鹏第三季度汽车总交付量为 4.65 万辆，同比增长 16.3%。
展望第四季度，小鹏汽车 CEO 何小鹏表示，预计第四季度总收入为 153 亿元至 162 亿元，按年增加约 17.2% 至 24.1%；汽车交付量将介乎 8.7 万至 9.1 万辆，按年增加约 44.6% 至 51.3%。同时他预期，将在下个月实现月销量超 3 万辆。
明年计划推 4 款新车，增程式车型是重点
何小鹏在财报发布会上表示，经过了两年的逆风，小鹏重回增长轨道。明年小鹏汽车将进入强产品周期，将推出多款“强 AI 能力、强自动驾驶能力”的车型。2025 年，小鹏汽车计划推出至少 4 款新车，包括首次推出增程式车型。另外，明年小鹏还将推出多款现有车型的改款车型。
因为此前对纯电路线的极度坚持，小鹏汽车在数家吃下增程式车型“后悔药”的车企中最受关注。今年 10 月份，小鹏汽车发布增程式技术路线，并取名为“鲲”。在财报电话会上，何小鹏也透露了更多关于增程式车型的展望。
何小鹏表示，“AI 引擎+超级电动”成为小鹏强势发展的双引擎，增程式车型将成为小鹏汽车第二大增长引擎。
他介绍，小鹏汽车将面向全球需求，推出一批支持纯电和“鲲鹏超电”即增程式的新车。何小鹏称，“一车双能”将加速 AI 汽车的全球普及，将带来数倍的销量增长潜力。
此前，小鹏汽车多次遭遇产能影响销量的问题，这也成了分析师较为关注的问题。
小鹏方面高管介绍，产能方面，小鹏汽车也在努力推动供应商，跟上小鹏汽车的产能。目前广东和肇庆两大工厂的年产能均为 30 万辆左右。何小鹏表示，11 月小鹏低价车型 MONA M03 的产能已经提升至少 40%，并计划在 2025 年春节前实现月产能节拍爬坡达到 2 万辆的目标。
何小鹏补充说，小鹏汽车正在与供应商一起扩大小鹏改款新车型 P7+ 的产能，目前小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 均已开启双班生产。这两款车均于今年第三季度上市，销量表现都超出了市场预期，为小鹏汽车的营收止跌回暖做出了很大贡献。
出海也是小鹏汽车营收增长的一个重要因素。何小鹏提到，希望未来国际业务的快速发展能对盈利改善会产生更大贡献。
他介绍，在三季度，小鹏通过与海外经销商合作，海外销售网络已经拓展到 30 个国家和超过 110 家的门店。销量方面，第三季度海外销量环比增长七成，并且占到了公司总销量的 15%。
在 2025 年，小鹏汽车计划将销售网络扩展到北美以外、超过 90% 的新能源市场。目标是海外销量在未来的三年保持高速增长势头，并在中国车企的新能源中高端出口销量中做到第一。
押注 AI 汽车，何小鹏称明年自动驾驶将有“巨大的跳跃”
两三年前，何小鹏经常预期车市淘汰赛，在经历了一段低谷期后，淘汰赛又成了何小鹏频繁提起的话题。在他看来，2025 年-2027 年将会是中国汽车行业的淘汰赛阶段，智能化将成为决胜关键。
何小鹏表示：“坚信未来的三年，中国新能源汽车会进入淘汰赛阶段。一方面，中国新能源汽车渗透率会达到 85% 以上；另一个方面，AI 变革也会驱动新能源汽车渗透率走向下一个阶段。”
他提到，“明年，小鹏汽车将率先使用高等级的智驾软硬件成为全系车型标配，会是全球首个把高等级的智驾门槛降到 15 万元的车型，领先的 AI 和智驾能力是小鹏汽车从血海游到蓝海的杀手锏。2025 年，小鹏汽车无论是在自动驾驶还是在整车智能方面都会有一个巨大的跳跃。”
智能驾驶是小鹏汽车长久以来的标签，在各大车企都积极布局智能驾驶的当下，小鹏汽车更多地使用了“AI 汽车”这一表述。
何小鹏表示，“相信在自动驾驶能力的巨大提升后，AI 能力将加速成为头部车企更大差异化竞争的核心能力，并且占领用户心智。”
他提到，打造 AI 引擎，引领 AI 在出行领域的大规模应用是小鹏汽车傲立于淘汰赛的第一张王牌。而超级电动将会成为小鹏汽车的第二大增长引擎，与 AI 引擎一起驱动小鹏加速发展的强劲势头。
“在那个时候，用户会发现 AI 不仅仅代表自动驾驶，整车座舱、AI 助理、AI 智能底盘、智能音响、AI 的电池医生等多项 AI 能力都会带来巨大的差异化。那个时候，AI 的领先者跟落后者在科技、品牌、产品、技术、盈利模式上将会拉开越来越大的差距。”他补充说。
小鹏汽车方面称，公司对于 AI 技术坚定的投入已经开始转化为产品体验和成本的优势。从今年三季度起，小鹏汽车两款全新车型——小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 先后上市，其中小鹏 P7+ 被公司称为“全球首款 AI 汽车”。
针对智驾出海的挑战，何小鹏回应说，在智能化方面，中国跟欧洲用户有很大的差异，尤其是在中国自动辅助驾驶，因为受限于法规，欧洲会比中国晚 12 个月甚至更多。对此，小鹏汽车将在不同的国家推出不同的智能化的组合。
截至 19 日收盘，小鹏汽车美股跌 3.84%，报 12.51 美元/股。
