文｜解码 decode
一度是“华为唯一亏损业务”的车 BU，可能已经摘掉了贫困的帽子。
今年 3 月，余承东在中国电动汽车百人会论坛上吹风，称智选车业务（鸿蒙智行）今年前三月已实现扭亏，汽车 BU 也接近盈亏平衡边缘。
7 月又有媒体爆料称，华为车 BU 上半年收入已达 100 亿元，参考去年区区 47 亿营收，可想而知今年车 BU 赚钱已是板上钉钉。
功臣自然是与华为绑定最深的赛力斯。华为车 BU 上半年累计交付的 19.42 万辆车中，9 成以上来自问界系列。
但这肯定不是华为的目标，按照中信证券预测的 60 万台销量，显然仅靠赛力斯一家是不行的。
于是经过去年的调整，华为车 BU 无论在组织架构上还是产品上，都算涅槃重生。尤其是汽车 BU 分拆后，登门合作的车企纷至沓来。
只不过，像赛力斯这样的“死忠粉”华为可以批量复制吗？
“左右互搏”
问界之后，华为又和奇瑞、北汽、江淮一起，打造了 3 个“界”字辈。后面还会不会有，余承东今年 6 月在一次论坛上直接回应：“现在有好多大的车企来找鸿蒙智行合作智选车，但是华为没有资源了，仅能承担 4 家车企，目前也只与这 4 家车企合作。”
这里要划一下重点，首先智选模式跑通，华为在汽车圈站稳脚跟；其次如果不是条件有限，还会有更多“X界”。
可问题是，华为一直说“不造车”，想做智能汽车时代的博世，但渠道、营销一把抓的 Tier1 在汽车行业貌似只有华为一家。
与其说是资源不够，到不如说是华为主动克制，如果再令“X界”肆意扩张，那么违背“不造车”承诺也只是时间问题。
事实上，华为进入汽车领域的初衷就是做零部件供应商。车 BU 成立后即开始推行 Hi 模式，率先与北汽新能源品牌极狐合作，全栈智驾系统首次上车极狐阿尔法S。当时的负责人王军曾提到，Hi 模式不是目的，只是手段，是为了卖更多的部件。
怎奈 Hi 模式出师不利。首款合作车型极狐阿尔法 S Hi 版月销量仅百辆，这样一来，不仅营收上不去，知名度也打不开。
随后才有了余承东主导的智选模式，但也是一波三折。
2021 年华为与赛力斯首次确定以智选模式合作后，车圈“灵魂论”质疑随之而来。次年 7 月问界 M7 上市，先是在中保研碰撞测试中表现不佳，随后又遭遇“师夷长技以制夷”的理想奋起直追，加之 2023 年上半年华为内部对智选车战略的频繁调整，最终导致 M7 的市场声量迅速消散，在中大型新能源 SUV 市场的中逐渐沦为背景板。
好在去年 6 月，华为与赛力斯及时进行渠道调整，并采取更激进的定价策略上市问界新 M7，叠加华为手机带动的门店热度，最终打造出新 M7 爆款。
在问界成功的基础上，华为又扩充奇瑞（智界）、北汽新能源（享界）、江淮（尊界），分别对应家用+商务 SUV、家用轿车、商务轿车、商务豪华车型的产品矩阵，2023 年 11 月智选模式升级为鸿蒙智行，“X界”旗下车型均划分至鸿蒙智行渠道统一销售交付。
近期鸿蒙智行全系车型月销已稳定突破 3 万辆，今年 Q1 赛力斯也通过问界系列的规模交付实现超预期扭亏为盈。
智选模式超预期的背后华为着实下了不少功夫，但多多少少都与 Tier1 的战略定位有所出入。
只不过，与赛力斯合作的问界大获成功后，华为把难题留给了想要合作的车企：要么智选，要么 Hi。但有强烈合作意愿的车企已经率先把坑占下了，比如北汽蓝谷，极狐阿尔法S扑街之后又迅速换挡上阵，与华为合作了享界 S9。
而那些没有抢到坑位的车企又需要借道华为快速补足智能化短板，只能默默地选择 Hi 模式。虽然官方表述是这样保留了渠道和产品规划的灵活性，但缺乏华为的发布会+门店引流，全新品牌依托自建渠道+品牌力获客，意味着车企需较长时间构建品牌认知再形成销量转换。
而且另一个问题在于，随着华为智选系车型和销量增加，Hi 模式智能化吸引的流量与市场关注度也会边际递减。
换言之，华为智选模式和 Hi 模式某种程度上属于“左右互搏”，无论哪种模式起量都会吃掉对方的份额。
“问界”能否被复制？
不管黑猫白猫，抓到耗子就是好猫，如今问界就是一只“好猫”。
2024 年前 5 月问界全系车型销量同比大涨 670.6% 至 14 万辆，在中国乘用车新势力品牌中位居前列。
有人总结，问界的成功在于车型定位、流量效应，以及赛力斯高度配合等多重因素。如今华为想多培育几支“好猫”，但谁能接棒赛力斯呢？
赛力斯之所以能被华为直接带飞，既有前期主品牌转型困难的主要因素，也有积极与华为保持合作沟通快速吸收行业创新经验的后期求变。
当然前期赛力斯也有赌的成分，初入汽车业务的华为没有成功经验，二者属于报团取暖。
但还有一个因素要考虑进去，即赛力斯是如今 4 个“界”字辈里唯一的民营企业。
智选品牌的股权结构
从股权结构角度分析，民营企业相对国有企业在盈利性方面诉求更强，且具有更灵活的经营机制，能够更快调整组织结构以适应市场需求，因此更适合与华为进行合作绑定。
另外在沟通协调层面，各车企虽与华为均保持密切交流，但只有赛力斯去借鉴华为的高效管理经验，包括员工持股、工资标准、以及供应链控制等，充分调动员工积极性。
股权结构和沟通协调都是合作意愿的具象表现，存在一个顺序逻辑。就意愿来看，目前的三家车企中，与华为有更强合作意愿的车企是北汽蓝谷、江淮汽车。
奇瑞则因自主品牌与华为合作车型存在重合，战略重心或倾向于自主新能源品牌；北汽蓝谷属于早期布局新能源的车企之一，但目前爆款打造能力有限；江淮汽车乘用车销量依赖于出口，具备充足代工经验，两者或具备较强意愿通过与华为绑定实现销量转换。
合作意愿因素之外，就是华为为智选品牌选定的赛道区别了。
整体上，智选品牌锚定了豪华车赛道，但其中也有定位区分。
问界定位家用+商务全尺寸 SUV，对标自主、一/二线合资品牌、BBA；智界定位中高端商务+家用轿车，对标自主、一/二线合资品牌；享界定位高端商务轿车，对标 BBA 市场；江淮对应的智选品牌定位细分豪华市场。
各品牌的对标市场存在空间以及竞争激烈度的差距，而根据目前产品规划情况，享界 S9 对应的 BBA 豪华轿车市场空间相对广阔且竞争激烈度有限，具备走量基础。
一方面是，高端新能源市场的 SUV 和轿车渗透率差距较大，2023-2024 年前 5 月，30 万以上 SUV 销量约为 156.7、62 万辆，其中新能源渗透率分别为 43.6%、44.0%。
SUV 新能源之所以渗透率较高，核心原因是理想的大空间 SUV 销量快速抬升，自主品牌跟进布局，进一步压缩合资品牌的市场占比。
而在高端新能源轿车市场，2023-2024 年前 5 月 30 万以上轿车销量约为 99.3、36.3 万辆，新能源渗透率仅为 14.3%、10.3%，合资品牌在新能源市场占比超过 50% 并以油改电车型为主，自主品牌布局有限且相对蓝海。
高端轿车市场仍处于相对寡头阶段，自主新能源渗透率较低但进入壁垒高，存在对车型的差异化技术需求，享界 S9 通过华为技术赋能属于少数在该市场具备竞争力的车型。
当前高端轿车的市场份额集中度高，2024 年前 5 月奥迪 A6L、宝马 5 系、奔驰E级市场份额合计 45% 以上，参考自主替代 SUV 市场的进程，若享界 S9 发布后销量快速爬坡，预计全系合资豪华品牌市场份额受到影响，且品牌力+产品力偏弱的车型受影响更明显。
通过多方面对比目前智选车企的合作情况，北汽蓝谷背靠国资的同时，具备较强销量增长诉求以及与华为汽车领域合作的经验，或更有助于双方合作推进。
尾声
北汽蓝谷能否接棒赛力斯暂时没法下定论，但今天的北汽蓝谷像极了当初的赛力斯。
2020-2023 年，北汽蓝谷分别亏损 64.8 亿元、52.4 亿元、54.7 亿元和 54 亿元，四年累计亏损超 220 亿元。7 月 9 日发布的半年业绩预告显示，预计上半度净亏损 24 亿元-27 亿元，同比亏损扩大。
官方解释因为价格战加剧，导致利润空间被挤压，并且公司在技术研发、品牌建设方面持续投入，影响了短期业绩。
虽然这个解释很官方，但都与华为关系匪浅。研发和品牌投入不必多说，将于 8 月上市的享界 S9 预售价为 45-55 万元，基本已经脱离价格战苦海。换言之，北汽蓝谷已经锚定了一个美好未来，不是一点希望没有。
对于华为来说，更早的将“界”字辈送入成人礼恐怕才是最核心的任务，毕竟踏踏实实做 Tier1 才是终极目标。至于过去几年的亏损，完全可以未来通过售卖零部件和智驾方案收回来。
光大证券根据车 BU 披露的信息对其智驾方案盈利能力进行过测算，得出的结果是单套智驾方案总成本约 11-11.5 万元，已经足够买一辆比亚迪秦 L DM-i 了。
