6 月 12 日港股开盘后，恒大汽车（00708.HK）股价便大跌超 20%，而后持续下滑，盘中一度跌超 26%。截至发稿前，该公司股价跌 19.77%，报 0.345 港元，总市值约 37.41 亿港元。
此前一晚，恒大汽车发布公告称，收到“相关地方行政部门的行政处理决定书”及“另一相关部门的告知书”两份函件。其中，行政处理决定书显示，要求恒大汽车相关附属公司于公告日起 15 日内退回已发放合计 19 亿元的各项奖励及补贴。
告知书则要求，拟责令天津恒大停止生产、销售新能源乘用车产品，并进行整改。
19 亿补贴尚未退还，再遭遇停产停售处罚
6 月 11 日晚间，恒大汽车公告称，相关地方行政部门进一步下发行政处理决定书，要求公司自收到行政决定书之日起 15 日内，向相关地方行政部门退回已发放的各项奖励及补贴合计约 19 亿元。
行政处理决定书显示，相关地方行政部门认为恒大汽车方面未按相关协议的条款履行合同义务，已构成违约，主要包括：第一，未按照约定限期在相关地方行政部门所管辖的地区完成设立集团总部、全球研发中心及全球生产基地相关的投资规模、规划产能及年销售目标；第二，未依期建成生产基地及研发中心并投产及完成新能源汽车车型的研发。
相关地方行政部门认为，从相关附属公司的经营状况判断相关协议的目的客观上已无法实现，故而作出以下处罚：1.解除其中三份相关协议；2.相关附属公司在收到行政决定书之日起 15 日内退回已发放的各项奖励即补贴，合计约 19 亿元。
恒大汽车在公告中回应，上述处理决定如最终执行将导致集团存在相关工厂土地被强制收回，地上建筑物及设备被用于偿还奖励及补贴款的风险，继而对公司或各相关附属公司的财务状况和经营产生重大影响。目前，相关附属公司已打算向相关地方的市人民政府申请行政复议。
事实上，恒大汽车被要求退回各项奖励及补贴约 19 亿元的消息并非新闻，早在 5 月 22 日，该公司就已披露相关内容。
据当时公告显示，公司收到相关地方行政部门下发的函件，因未按相关协议履行合同义务，恒大汽车相关附属公司被要求解除协议并退回已发放的奖励及补贴约 19 亿元，并称计划向相关地方行政部门致函协调。
除上述行政处理决定书，恒大汽车还收到另一相关部门的告知书，主要针对公司旗下附属公司恒大新能源汽车（天津）有限公司（下称“天津恒大”）。
据告知书指出，该相关部门对天津恒大的新能源乘用车产品生产准入条件保持情况进行核查后，提出三项须整改问题：拟责令天津恒大停止生产、销售新能源乘用车产品，并进行整改。
对此，恒大汽车表示，公司高度重视该部门对天津恒大的核查工作，并在其核查后积极整改问题。并拟于上述限期前向该部门提报申诉整改材料。如最终被正式执行将会对集团的经营情况产生重大影响。
值得注意的是，恒大汽车曾在 5 月 22 日的公告中透露，因资金严重短缺，天津工厂自今年年初以来已不再生产作业。
“神秘买家”真实性存疑
回顾近期恒大汽车的动态，其中不乏“高光时刻”。
5 月 17 日，恒大汽车盘中突发停牌，彼时市场传闻四起，投资者们纷纷猜测其中缘由。直至一个多星期后（5 月 26 日），公司披露内幕消息道出相关事宜，并于资本市场恢复交易。
据 5 月 26 日公告显示，恒大汽车已于 5 月 16 日知悉，共同及个别清盘人为及代表中国恒大集团（清盘中）、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited（以下统称“潜在卖方”），与一名据公司董事作出一切合理查询后所知所信独立第三方买方（下称“潜在买方”）订立条款书。据此，潜在卖方与潜在买方或会就买卖潜在卖方所持公司股份订立最终买卖协议。
据悉，恒大集团等潜在卖方合计共持有 63.48 亿股股份（占全部已发行股份的约 58.5%）（潜在待售股份）。待订立买卖协议后并在其条款及条件的规限下，拟定 31.45 亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约 29%）将即时被收购，及 32.03 亿股潜在待售股份（占全部已发行股份约 29.5%）将成为潜在买方于买卖协议日期后一定期限内的一项可行使选择权的标的。
上述条款书中提及订立一份授信协议，潜在买方将向恒大汽车提供信贷额，以资助集团持续经营及发展集团电动汽车业务。受以上消息的影响，5 月 27 日，恒大汽车复牌后股价大涨，当天涨收 86.84%，报 0.71 港元。
不过，在 5 月 26 日的公告中，恒大汽车也提示投资者，潜在股份转让和授信尚待进一步尽职调查，受限于条件，交易可能会存在不确定性风险。恒大汽车也尚未获得买方任何资金以及财务实力证明。同时，由于保密性等原因，恒大汽车未透露潜在买方具体信息。
对于神秘买家的身份，业内评价褒贬不一，有认为“莫须有”的，也有认为“或许是对中国新能源车极度感兴趣的有钱大佬”。有投资人士向钛媒体 APP 分析到，“如果这次的买家是真实存在的，很可能还是来自海外，来自中东的可能性最大，那边土豪多，对中国新能源车感兴趣的也多。”
不过也有观点认为，中东土豪并非“钱多人傻”，他们此前都是投资比较成熟的新能源车企业，而恒大汽车仅有 1000 多辆车的产出及交付，“应该入不了他们的眼”。
另据大猫财经 Pro 分析，“新买家是一个新的纽顿公司，背后的出资人大概率来自许家或者丁家的海外资产，目的就是保住许家最后一点希望，或者说，榨干恒大体系最后一点价值。”（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）
