文新腕儿，作者怜舟
大概在去年 10 月份，新腕儿（ID：bosandao）接触了很多 T97 咖啡的加盟商，当时是为了写篇关于 T97 咖啡加盟的报道《T97 直播间的咖啡，都“卖”给谁了？》。
在与几位加盟商攀谈的过程中，笔者发现大家对咖啡赛道很有信心，恰是因为这份信心，对咖啡行业的新品牌多了几分重视。
T97 便是大家关注的其中一家，也是比较适合的一个选择。
为什么说比较适合？
那时笔者还同时接触了瑞幸的招商部人员，对方提到瑞幸的加盟门槛已经很高了，如果不是地址足够的好，开店机会多数会留给老加盟商。
有 T97 加盟商也表示过，就是因为不能加盟瑞幸了，才选择了 T97。
我们并非要强调两者的商业内容，而是要表达大家对咖啡行业的商业前景及瑞幸模式，是非常认可的。
在这种情况下，库迪咖啡的出现，是让市场惊喜的。
还是中国平安的这份研报《新消费研究之咖啡系列报告八：“来势汹汹”的库迪 VS 稳步向前的瑞幸》。
在这篇研报解读中，我们要进一步拆解库迪咖啡的门店模型，以“瑞幸创始人”杀入咖啡红海的库迪，商业模型是否足够稳固？
01 5 个月开店千家
提起库迪咖啡，最耀眼的标签除了瑞幸创始人，就是它的开店速度了。
库迪咖啡起步于 2022 年 10 月。据窄门数据，到现在为止，差不多 8 个月时间，库迪咖啡已经开店 1592 家了。
这种开店速度在咖啡行业算是什么程度。我们可以截取 2022 年 11 月至 2023 年 4 月的时间段，将库迪和瑞幸、幸运咖、Nowwa、星巴克等品牌对比，新开门店数拆分到每月来看。
我们可以从这个表看出，在截取的 6 个月时间样品中，瑞幸开店速度最快，新增加 1727 家；库迪咖啡开店速度其次，是 1330 家；幸运咖开店速度也比较快，是 700 家。
其他品牌差距就比较大了，最高的是星巴克，是 252 家，和第三名的幸运咖差距很大。
一个细节是，开店最迅速的三家咖啡品牌，全是加盟模式。轻资产开店减少了资金压力。
而其他的品牌，例如星巴克、Manner、Tims 等，全是自营门店模式。这种打法虽然资金压力比较大，但总部可以亲自维护品牌，例如星巴克店里总有咖啡香，就是为了加深消费者印象，梳理高品质咖啡品牌额同时，增加消费者的品牌粘性。
加盟模式则不同，加盟商只看重这个商业模型能为自己带来多少利润。
据库迪微信公号公布的数据，他们前 400 家门店开设用时 4 个月时间，待门店数量突破千家后，1000 家店走向 1400 家店，前后历时不到 1 个月时间。
能直观感受到公众对库迪咖啡的加盟热情。
02 小店模型
面对消费者，库迪目前以营销+优惠券为主。
他们集中在抖音平台销售 8.8 元/9.9 元优惠券，同时以抖音为核心，加上小红书、微博、微信等渠道做营销内容投放。
一手抓住消费者“便宜是硬道理，产品不难喝”的心态，另一手做世界杯阿根廷国家足球队中国区赞助商，还有王者荣耀 IP 联名，做进一步曝光，打响知名度，拉高品牌的调性。
从加盟商来说，“瑞幸创始人”的光环，加上托管模式，资金可控，无疑为加盟商注入一剂强心针。
库迪咖啡风口，就这样推了起来。
库迪咖啡是联营模式。他们在一二线城市设置了少量自营店，充当样板房的角色，因此，自营模式并不需要打磨，可以直接招商加盟。
这要说到库迪和瑞幸的区别了。
瑞幸有 69% 的自营门店，还有新加盟店开设 3 年后回收计划，在项目前期都是自营为主，到后来才开放加盟。
而库迪是典型的联营合伙制，旗下门店有 90% 以上都是联营加盟店。
很多人都很想投资咖啡店，库迪咖啡就搭建好平台，整合资源，利用联营模式帮助大家开咖啡店，“让天下没有难开的咖啡店”。
和传统的加盟模式不同，后者收入一系列加盟费后，需要加盟商自行承担风险。
库迪咖啡不收固定费用，根据经营情况分成，还接受托管，设备物料都是成本价和运费。
分为多种门店模型，投资额在 11.5 万至 51 万区间内。
其中投资主要分为三部分，分别是设备、柜体广告和基础装修。
基本上前期固定投资是 20 万至 30 万，包含咖啡机、柜体、装修等固定投入，具体的投资规模要依据门店大小来衡量设备数量和装修差异。
再加上租金、人工、原材料、品牌定金等其他费用，第一年大概要投资 40 万至 60 万，具体依据城市级别、选址、租金和人工等多种情况而定。
前期成本投资后，回收成本的周期要分几方面来看。
首先是单杯价格，按照库迪咖啡对外的数据来看，他们咖啡单杯售价 9.55 元/杯。
依照这个价格卖咖啡，其实并不赚钱。
一杯咖啡的成本包含几个方面，单杯原材料成本是 5.4 元，房租按照 15000 元每月计算，每天销售 400 杯分摊，折算下来每杯 1.25 元。
还有人力成本、设备折旧费、水电费等一共是 2.9 元。
一杯咖啡的总成本是 9.55 元。
据官方宣传库迪咖啡的成本回收期是 6 个月左右，稳态杯量是 400 杯，从目前调研数据来看，实际盈利的门店占比并不高，都还处于微利状态。
门店开张半年，能做到自负盈亏已经是乐观情况了。
03 还在“跟着”瑞幸走
库迪自诞生起，就一直和瑞幸深度绑定，这两家咖啡品牌间有相互作用的影响。
库迪的出现对瑞幸，还是有影响的。
从市场端来讲，库迪大面积营销，消费者在选咖啡时会多一个选项，库迪现在主要走低价策略，国内消费者对咖啡的认知还比较浅，对产品口感要求度没那么高，强调性价比。
从下表也能直观看到，库迪咖啡和瑞幸的平均距离最近，241 米的距离区间，占比能达到 66%，是占比最高的咖啡品牌。其次是星巴克，和库迪咖啡门店离得比较近。
这种选址距离把握的原则，其实就是肯德基、麦当劳的选址逻辑。
印象里，肯德基的身边永远有一家麦当劳，两家快餐巨头似乎一直是相辅相成的状态。
相似的竞争对手总有相似的默契，最终形成相互抑制的状态，这就是纳什均衡原理。
在非合作博弈均衡下，库迪咖啡想要抢夺竞品瑞幸咖啡的客流和商业资源，必然会选择离它最近的地方开店。
另一方面，按照库迪咖啡现在的价格来讲，加盟商盈利空间肉眼可见。
库迪咖啡的未来商业目标之一，大程度是想拉高单价。
这便形成了库迪咖啡的选址地点里瑞幸非常近，其次是紧挨星巴克，而没有选择长期性价比策略的幸运咖。
不可否认的是，库迪咖啡的商业模型很吸引加盟商。
库迪加盟开店的门槛比较低，还配备的联营模式，加盟商们会认为这会是第二个押注“瑞幸”的机会。
这种吸引力，一定程度上分流了瑞幸的加盟商拥蹙们，一度引发了咖啡“开店热”。
库迪的低价策略，于消费者来讲，还是很诱人的，而瑞幸的用户也会被分流。
对于瑞幸来讲，必然产生了负面影响。
据了解，库迪咖啡的团队中有 50% 来自瑞幸，多了一个竞争对手，瑞幸会提高警惕。
瑞幸的“反击”，体现在四个方面。
首先，瑞幸持续保持产品上新，例如 2022 年 10 月推出的生酪拿铁；2023 年 2 月的线条小狗贴纸联名，仅仅上线两天便销售一空；还有 4 月 10 日上新的重磅冰吸生椰拿铁，上新第一周销量突破 666 万杯。
与此同时，瑞幸开放新一轮加盟商招募。
2023 年 1 月 30 日，瑞幸新一轮加盟商招募覆盖 15 个省和 80 个城市。
瑞幸上一轮加盟还发生在 2022 年 12 月 5 日，当时开放加盟了 9 个省 41 个城市，这次开放加盟，一方面巩固原有市场，还增加了广西、四川、云南、贵州、湖南湖北等下沉市场。
瑞幸的门店数也在增加。
据瑞幸公众号，一季度新开店 1000+ 家，目前维持在每周 110 家左右的开店速度。
包括周边优惠券活动，4 月的每周都有 9.9 优惠券，抖音 9.9 元秒杀券和 13.5 元优惠券。
库迪目前的状态就是大手笔的发放优惠券，鼓励开放加盟，以速度取胜。
短期内，库迪咖啡的销售杯量数据或许会比较漂亮，但长期来讲，激进的进攻方式，对总部管理、加盟商和总部的利益划分、消费者品牌认知定位等都会有很大风险。
库迪咖啡短期内并不那么赚钱，但这种打法的优点在于，在咖啡市场尚未饱和的时候，他们可以借加盟商之力迅速抢占市场，找到自己的位置，这在极大程度上拉高了库迪咖啡的品牌价值。
盈利可能还需要时间。
前有瑞幸，在前者战略方向不出错，没有大问题的情况下，库迪咖啡未来的成长大程度或活在瑞幸的阴影下，整个咖啡市场会进入多头竞争的局面。
