文｜ECO 新势，作者｜不二，编辑｜站长
3 月 27 日，社交平台 Soul 再次向港交所递交上市申请。
去年 6 月，Soul 撤销了赴美上市计划，转战港交所，但其此前提交的上市材料已于年初失效。此次 Soul 最新的招股书显示，2020 年-2022 年，Soul 的收入分别为 4.98 亿元、12.812 亿元和 16.674 亿元，毛利率分别为：79.9%、85.2% 及 86.3%。2020 年-2022 年，公司净亏损分别为 5.791 亿元、13.244 亿元及 5.085 亿元。
从 2016 年的“灵魂入场券”到“以 Soul 为链接的社交元宇宙”，Soul 的“饼”越画越大，可是在资本市场的进展却并不理想。眼下，Soul 又举起了 AIGC 的大旗冲向港交所。
1 亿年轻人为何带不动 Soul？
2016 年，Soul 以“孤独的灵魂”为切入点切入年轻人社交场景，并以虚拟非颜值重灵魂的创新模式在陌陌眼皮底下迅速崛起。
不过 2022 年其月活数据出现了“滞胀”。最新的招股信息显示，2020 年-2022 年，Soul 的平均月活跃用户分别为 2080 万、3160 万及 2940 万，同期平均日活跃用户分别为 590 万、930 万及 950 万。
同时，Soul 对核心用户的依赖更加明显，数据显示，2021 年，平台月活跃 15 天以上的用户占 MAU 比例为 59.4%，2022 年该比例已提升至 63.7%。
2021 年 Soul 发展最快，Soul 用户产生超过 7.9 亿条新内容，MAU 发帖率 35.9%，广场贴的平均回复率超过 91%。2021 年，Soul 日均用户时长达到了 45.3 分钟，月均三个月用户留存率为 79.1%。
2020 年底 Soul 的累计注册用户已超过 1 亿，但增长瓶颈也随之而来——直至今日，Soul 仍在沿用“1 亿年轻人都在用”的宣传口径。摆在 Soul 面前的有两条路：要么通过并购等方式继续做大用户基本盘，要么在商业化方面寻求破局。然而在当下的资本环境中，选择后者显然更加务实。
据了解，Soul 的营收主要依靠增值服务和广告服务。增值服务包括虚拟币、会员订阅，礼品电商等业务。按业务看，2022 年 Soul 的增值服务营收 15.19 亿元，广告服务营收 1.48 亿元，其他营收 54.4 万元。
上一版 Soul 招股书显示，增值服务月平均缴费人数从 2019 年的 26.89 万增加到 2020 年的 92.93 万，每个缴费用户月平均收入分别为 21.9 元和 43.5 元； 2021 年第一季度，Soul 付费用户达到 170 万。平均收入达到 60.5 元，会员的增值服务有效提升。但是在广告收入方面，Soul 的表现却并不理想。比如 2021 年，Soul 的增值服务营收为 12 亿元，占营收的比例为 93.9%；广告收入为 7786.4 万元，占营收的比例仅为 6.1%。
从收入结构上看，Soul 与其它社交平台并无太大差异。在用户规模无法快速增长的背景下，靠增值服务“一条腿走路”注定行不通。截至目前，Soul 也并未通过上述模式实现盈亏平衡。公司净亏损依然超过 5 亿元，过去三年累计亏损超过 24 亿元。
不难发现，Soul 遇到的困境和其它社交应用如出一辙。
第一，Soul 既要保持用户增速，又要快速提升 ARPU，这在逻辑上十分矛盾。拉新需要付出大量营销成本，短时间内寄希望于自己重金“买”来的用户产生消费，非常困难。第二，Soul 需要内容造血能力，通过优质的 UGC 吸引用户。但内容社区的“内容”和“广告”又天然对立，重内容必须要在广告营收方面做出妥协。
类似的问题，陌陌也曾遇到过。就像唐岩所说，一个开放式社交平台如果只有功能性属性的话，将很难产生持续性。所以 Soul 急需找到一个答案——平台究竟能为 1 亿用户提供哪些新的价值？为此，Soul 决定通过技术研发来开辟新的服务场景。
从 NAWA Engine 到 AIGC，换汤不换药？
去年，SOUL 上线了智能对话机器人 AI 苟蛋，并推出 AI 生成绘画等功能。今年年初，Soul 的自研引擎 NAWA Engine 正式上线，该引擎集 AI、渲染、图像处理于一体，旨在围绕场景构建和游戏设计等方面满足z代对元宇宙产品的消费需求。最新的招股书亦显示，Soul 此次 IPO 募集所得资金净额将主要用于改善并升级专有技术、优化数据分析能力，开发社交元宇宙。
早在 2019 年，Soul 就开始布局元宇宙并持续加大研发投入。彼此元宇宙概念大热，NAWA Engine 集 AI、渲染与图像处理于一体， 在场景打造和用户玩法设计上推陈出新，迎合Z世代对捏脸的喜爱，满足了高阶玩家对元宇宙的进阶需求现阶段，该引擎支持静态捏脸和动态捏脸功能。静态大部分是用户自己完全按照喜好组合框架，动态更像 AR 头套，根据捕捉人物的表情神态等，同步的呈现虚拟人脸，这方面可以参考 ios 的“拟我表情”。
从笔者的体验来看，NAWA 作为一款渲染引擎，确实有着不俗的表现，从设计风格和美术表现来看，NAWA 仍保持了较高的审美逼格，整体偏向 ins 风，同时也有极具美感的国风妆效，整体比较潮流，但是目前只有 20 多款造型可选，希望未来还有更多款式。
从动态体验来看，面部表情的捕捉也比较迅速，表情识别的维度也不错，比较常规的大笑，皱眉，眼球跟随都很灵敏，但是一些复杂表情表现不足，在这里值得一提的是，很多用户担心暴露真实面容这一点，笔者可以负责的说绝对不会，人脸捕捉的技术非常灵敏，只要手或者其他障碍物挡住脸部，或者脸移开屏幕超过一半，屏幕会显示马赛克。从技术层面体验，渲染纹理细腻，整体帧率就顺畅，虚拟形象生成 2s 左右，头像与头像之间的切换也完全不会暴露隐私，这方面体验极具安全感。
这些新技术看似性感，却没能有效延伸 Soul 的服务半径。
Soul 在创立之初，就试图弱化颜值在社交链上的权重，以兴趣爱好等其它介质吸引年轻用户。
这种社区运营的价值在于，通过弱化颜值匹配到兴趣，观点，喜好相投的朋友。也就是说，用 Soul 的大部分用户默认通过颜值以外的个人亮点在展示自我、结交朋友。这一背景也促成了 Soul 的社交元宇宙哲学：在陌生人社交转向熟人社交的过程中绕过“颜值”，创造更庞大的需求场景。
NAWA Engine 和 AIGC 在某种程度上与这种运营理念背道而驰。前者把用户的注意力又带回了“颜值”，后者干脆用“AI” 扮演关系链扩展的“伪节点”，颇有舍近求远的意味。如果不能找到更具想象力的应用场景，Soul 的前路或许将充满坎坷。
