文翠鸟资本
1988 年卢志强创建泛海控股，之后从房地产主业一步步扩围至金融业领域，成为中国资本市场不可忽视的“资本猎手”。
十年前，卢志强跻身中国顶级富豪名单，成为呼风唤雨的人物。
未曾想到，十年之后他成为“欠账”的新闻人物，而且，是被自己任职的公司告了。
卢志强“欠账”
近日，泛海控股（000046.SZ）披露了一宗案件，收到了民生银行发来的通知。
原告是民生银行北京分行，而卢志强与多家机构共同成为被告，包括武汉中心大厦开发投资有限公司、武汉中央商务区公司、泛海控股。
有意思的是，卢志强目前还是民生银行的副董事长、非执行董事，年薪为 93.5 万元，而民生银行 2022 年三季报十大流动股东资料显示，中国泛海控股集团有限公司持股比例为 5.0848%。
实际上，这起诉讼与欠款有关。
案件原委如下：
2018 年 6 月，武汉中心公司与民生银行北京分行签订《固定资产贷款借款合同》，合同约定借款金额为 40 亿元，尚欠本金 39.72 亿元。担保方式为武汉中心项目在建工程抵押、泛海控股以及卢志强先生保证担保。
2020 年 3 月，武汉公司与民生银行北京分行签订《固定资产贷款借款合同》，合同约定借款金额为 30.66 亿元，尚欠本金 30.46 亿元。
上述贷款合同背后，担保方式均为武汉公司名下土地抵押、泛海控股及卢志强先生保证担保。
泛海控股还在公告中提及，公司及控股子公司存在的小额诉讼、仲裁事项主要系小额合同纠纷、车险纠纷、劳动纠纷等，未达到交易所规定的重大诉讼事项披露标准。
业绩持续下滑
“泛海系”一度在中国资本市场呼风唤雨，但近年并不顺利，屡次遇到逆风。
泛海控股是卢志强资本棋局的重要支点，一度转换过主营战略。
2014 年初，泛海控股董事会启动实施由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型的战略。确定转型战略之后，泛海控股的金融业务占比持续提升。2020 年 1 月，公司行业分类由房地产变更为金融业。
然而，泛海控股目前仍是两个主业同时布局，并对基本面的不确定性有提示。
以 2022 年半年报为例，有如下表述：“公司核心业务为金融业务和房地产业务。报告期内，公司正视当前经营发展面临的阶段性困难……公司面临的外部融资环境未有显著改善，公司阶段性的流动性压力仍未得到有效缓解……借助资产抵债等手段，积极主动降低负债规模。”
虽然泛海控股转型金融业务，但效果并不理想。
以 2022 年三季报为例，公司非保险业务手续费及佣金净收入同比降幅高达 94.53%（2022 年前 9 个月），主要变动原因是信托业务手续费及佣金净收入减少，以及上年同期包含民生证券金额较大。此外，同期金融业务投资收益也下滑明显，降幅高达 87.4%。
再来看归母净利润表现。公司 2020 年-2022 年三季报期间，近三年出现明显净利润下滑态势。2022 年三季报归母净利润为-22.4 亿元，同比下滑 25.05%。
公司 2022 年三季报 ROE（摊薄）为-55.88%，而 2021 年年报这个数据为-194.55%，2020 年年报为-27.83%，ROE 最近 3 年出现急剧下滑，投资者应该引起足够的重视。
接近千亿负债规模
截至 2022 年 9 月末，泛海控股的负债合计 969.03 亿元，比 2022 年 1 月 1 日的 964.72 亿元有所增加。
据同花顺，泛海控股负债率（截至去年三季度末）高达 89.17%，在 87 家住宅开发的A股公司中位列第 75 位。
2022 年 3 季报数据显示，泛海控股目前资产为 1086.7 亿元，同比减少 11.64%。
此外，泛海控股的商誉也不容乐观，数据显示，最近一年泛海控股的商誉快速走高。
除此之外，泛海控股海外业务所导致的损益细节亦值得关注。
2022 年三季报还涉及另一笔经常性损益，高达 2.28 亿元，系泛海控股持有的原境外子公司股权于出表后列报为交易性金融工具，由其经营活动引起的权益变动列报为公允价值变动损益。
对于海外项目，去年 12 月末曾披露关于夏威夷项目债务进展情况的公告：
泛海控股境外附属公司中泛控股的间接全资附属公司泛海夏威夷度假社区有限公司（作为卖方）与相关买方订立了买卖协议，交易价格为 9292 万美元，之后交易价格调整为 9500 万美元这笔作价折合人民币 6.44 亿元规模。去年 12 月末，上述出售事项已按上述经修订后的买卖协议完成。
1 月 30 日晚间，泛海控股公布 2022 年度业绩预告，公司预计 2022 年度归属于上市公司股东的净利润为-70 亿元至-100 亿元，归属于母公司所有者权益为-36 亿元至-60 亿元。
公司目前股价仅为 1.3 元/股，市值不到 70 亿元，而公司股价在 2007 年最高曾达到 71.3 元/股。粗略计算，市值已经缩水 98%。
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