曾因“门槛高”、“周期长”等因素被投资者拒之门外的大额存单，如今却摇身一变，成了投资者争相抢购的“宠儿”。不过，大额存单产品的利率已呈现出持续下降的状态。
作者 周奕航
编辑 韩忠强
“新年新气象，希望今年能尽快抢到大额存单，和我的财富一起，安安稳稳度过本命年。”新年伊始，轩轩虔诚地许下愿望。
社交媒体平台上，与轩轩有着相同愿望的用户不在少数。他们经历了 2022 年理财市场的波动，纷纷将目光投向了稳健的储蓄产品。而大额存单（20 万元起）作为银行保本保息类的存款产品，因其具备高门槛、低风险等特点，热度直线上升。
“过去大额存单的受众群体以低风险、稳健理财的人群为主，但如今正越来越大众化。”银行理财经理艾玲表示，春节前夕，大额存单的行情异常火爆，抢到额度的用户欢天喜地，抢不到的唉声叹气。春节期间，还有几位客户在咨询相关业务，计划存款到期后立刻入手大额存单。
一单难求
“除了黄桃罐头、蔬菜包之外，我觉得大额存单也可以入围‘2022 年的疯抢系列’。”建行的理财经理艾玲感叹道。
“过去的一年，大额存单的额度异常紧俏，稍微高一点的利率，开售之后几乎就是秒没的状态。”艾玲表示：今年各家银行仍面临揽储任务，对大额存单的额度有所释放，但仍然一单难求。
事实也的确如此。春节前夕，市界来到了北京市农业银行线下网点，有大量用户在排队咨询大额存单业务。客户经理忙得焦头烂额，不断向用户解释：“3 年期的大额存单年利率为 3.1%，因为销售火爆已经没有额度，可以先预留联系方式，方便后续及时通知您。”
值得一提的是，在大额存单被抢购的背后，对应的产品利率却呈现出持续下降的状态。
2020 年，大额存单三年期的利率为 4.13%，尚处于4% 水平之上；2021 年初，下调到了 3.99%。农行客户经理表示：“这两年利率频繁下调，光是 2022 年就调整好几次，3.35%、3.25%、再到如今的 3.1%，不止我们，许多客户都见怪不怪了。”
与国有银行相比，部分股份制银行大额存单的利率相对偏高。以光大银行为例，如果起存金额达到 20 万元，那么 3 年期大额存单利率为 3.25%，2 年期利率为 2.7%；同样是 20 万的起存金额，民生银行的 3 年期存单利率为 3.2%，但目前已经售罄。
（光大银行大额存单利率表，来源：手机银行 APP）
至于“零售之王”招商银行，20 万起存的大额存单，三年期的利率却只有 2.9%。对此，招行的小月告诉市界：“我们三年期大额存单至少在半年前就已经降到 2.9% 了，这几个月一直没变，但未来很可能会继续下调。建议您感兴趣的话尽快入手。”
（招商银行大额存单利率表，来源：手机银行 APP）
事实上，各家银行的利率是以央行的利率为基准，再结合自身产品、起存金额以及新老客户优惠政策等因素，进行浮动定价。整体来看，无论是国有大行还是股份制银行，三年期大额存单的利率普遍都在 3.1% 左右；而三年期定期存款，各家银行的起存金额为 50 元-5000 元不等，利率在 2.6%-3% 之间。
即便利率下行的情况下，大额存单依然是不折不扣的香饽饽，购买额度极其紧张。华夏银行的林琳表示：“分行一直没有给下发额度，我们已经很久都没有三年期的大额存单了。现在只有两年及以下的大额存单，其中两年期的大额存单利率为 2.7%，目前已经售罄，一年期、6 个月及 3 个月的大额存单还都可以购买，利率分别为 2.2%、2%、1.8%。”
“如果没有转让的需求，也可以考虑我们行的其它存款，利率也和大额存单相差不多，相对来说也更灵活。”
大额存单紧俏，部分银行不得不通过提高门槛的方式来控制购买人数。以农行为例，三年期的大额存单购买起点已经从以前的 20 万元涨到了 50 万元，且只针对白名单客户。“不过在 2023 年 1 月 9 日之后，已面向所有用户开放。”客户经理补充说道。
被“疯抢”背后
有意思的是，几年前，大额存单还因为门槛高、周期长等因素，被许多投资者拒之门外；如今全然不复当年光景，当用户开始想购买大额存单，却发现一单难求。
对此，民生银行客户经理感慨道：风水轮流转。当初的我你爱答不理，现在我让你高攀不起。
谈及大额存单火爆的原因，金融分析师黄秋彬表示：“大家的收入水平在稳步增长，家庭存款总额超过 20 万元的比例也在逐年上升。房地产市场又在持续调整，大家的投资思维正逐渐向投资理财方向转化。”
然而，2022 年资本市场持续波动，一些股票、基金账户出现亏损，就连主打低风险的银行理财也没能幸免，部分银行的净值型理财产品出现破净的情况，收益全无，不少客户甚至损失了本金。
再三权衡后，许多客户出于避险的心理，开始关注能兼顾存款稳定性和收益率的大额存单产品。而当大量的资金流入，产品就会出现供不应求的情况。
就这样，以前被“冷落”的大额存单，摇身一变，竟成了投资者的宠儿。
除了稳健投资的功能外，大额存单还存在着“隐藏玩法”。各大手机银行 APP 上，都有大额存单的转让市场。如果用户在持有该存单一段时间后急需用钱，可以自己制定转让价格进行全额转让——通常情况下，转让报价金额上限为到期本息合计金额，下限为本金金额。
以交通银行的某笔大额转让存单为例：这笔原价 50 万元、利率4% 的大额存单，被转让方以 54 万 3366.66 元的价格转让。三年期存单，原主人持有两年后，被受让方以 2.5052% 的利率买下，相当于以同样的价格，买到了高于市场利率的一年期大额存单。
（交通银行大额存单转让区）
至于转让方，则提前拿到了本息、并将收益一次性兑现；再加上变动的利率差，最终获得的实际利率甚至高于票面利率。
也就是说，用户也可以在利率下行时，通过大额存单转让的方式来获利。在此之前，为促成交易，转让方会适当压低转让价格；但如今行情火爆，转让压力也随之变小。上述展示的大额存单，短短的十分钟，就已成功转让。
不过并非所有产品均可进行大额存单的转让。部分银行出于招揽新客户的需求，会给予新客优惠政策——为新客预留大额存单的额度，在不预约的情况下可以直接购买高利率大额存单。然而，天下没有免费的午餐，走新客通道购买的大额存单，一般不具备转让功能。
银行的“小九九”
作为银行的优质存款，大额存单同时具备高质量、高门槛的特点。如今，面对大额存单“一单难求”的现象，有人表示不解：既然用户的主动购买意愿较强，银行又有揽储的需求，为何不能两全其美，多释放些大额存单额度呢？
对于银行来说，大额存单以负债形式存在。存款期限越长，就要付出更高的负债成本。如果不对大额存单的额度加以限制，高额的利率将会进一步加重银行的负担。
除此之外，如果银行在利率下降周期大量办理中长期大额存单，很可能会改变其资产负债的原有结构。原因很简单——大量的资金被锁定在中长期大额存单当中，势必会对其他产品的销售产生影响。
所以说，银行下调大额存单利率、控制购买额度、设定高门槛，是为了平衡资产负债结构，同时起到控制付息成本的作用。
然而，以上方式也是一把“双刃剑”。虽然能够帮助银行控制成本、缓解负债压力，但对于规模相对较小、揽储压力大的银行来说，如果将利率调得过低，会出现客户流失的情况，未来存款的增长也可能出现较大的挑战。
对此，银行研究员曹磊表示：“大额存单目前处于一种‘微妙’的地位。银行既希望通过大额存单吸收存款，又希望客户能够降低购买大额存单的比例，带动居民消费和企业投资意愿提升。所以，最终导致的结果，就是部分银行鼓励用户办理短期大额存单，销售的大额存单也以短期为主。”
银行很纠结，但是用户心里并没有这些小九九。交通银行的理财经理夏梨告诉市界：我有很多客户已经佛系了。他们把钱放在大额存单里，能拿多少是多少，只要本金不亏就行。
“意料之外，但又在情理之中。”夏梨表示：大家的储蓄意愿加强，对我们来说确实是好事。和以往相比，2022 年拉存款容易了一些，但我们也加大力度在为客户推荐稳健型资产配置方案，主推一些保险产品和自己银行的存款产品。
“如果客户可以接受长期投资，保险产品确实是一个不错的选择。保险产品 5 年期的收益率大概在 4.4%—4.5%，较存款产品高出 1 到 2 个百分点。且有一点非常重要，保险产品会将“3.5% 的复利递增”写入合同，以此来实现保本；对于用户来说，持有时间越长，收益就越多。”
“我一直在推荐保险产品，但效果不佳。”夏梨笑言：由于理财产品波动较大，不少客户存在抵触心理。觉得保险产品是坑，对其它存款产品也持怀疑态度，确实是被吓“怕”了。
“要吸取去年的教训，三思而后行。今年我打算用年终奖买点存款类产品，心里踏实。”在北京某互联网大厂工作的李川，同时也是一名拥有 5 年经验的“基民”。回看自己 2022 年十几万的亏损战绩，李明表示：“我已经受不起任何波动，不求超额收益，只想稳当赚钱。”
（文中轩轩、艾玲、林琳、夏梨、李川为化名）
