太突然了！业绩暴跌 69%，什么情况？
1 月 6 日，三星公告称，预计 2022 年第四季度的营业利润为 4.3 万亿韩元（约合人民币 232 亿元），相比 2021 年同期大幅下降 69%，或将创出八年以来的最低水平。且这已经是该公司利润连续第二个季度出现同比下滑。
更糟糕的是，4.3 万亿韩元的季度利润大幅低于市场预期的 5.9 万亿韩元。
三星在初步营收简报中解释称，对于存储业务而言，第四季度需求的下降程度高于预期，主要是因为，全球利率持续高企、经济前景疲弱引发的消费者情绪恶化引发了担忧，促使客户调整了库存，以求进一步收紧财务状况。
图源：新华
作为全球最大的存储芯片、智能手机和电视制造商，三星电子堪称是韩国经济的基石，目前三星电子的总市值约为 391.55 万亿韩元（约合人民币 21000 亿元）。但在美联储掀起的加息风暴与全球芯片行业疲软的冲击下，三星电子股价在过去一年内下跌幅度超过 24%。
三星表示，收入可能较上年同期下降9%，至 70 万亿韩元。公司表示，由于存储器供应商库存增加，整个季度存储芯片价格也有所下降，下跌幅度超出预期。
三星补充说，由于长期的宏观经济问题导致需求疲软，智能手机销售和收入下降，导致公司第四季度移动业务利润下降。
三星电子将于 1 月 31 日披露完整的财务报表，包括净利润、部门业绩等财务数据。
花旗集团(Citigroup)分析师 Peter Lee 在一份报告中说，闪存芯片目前的价格水平与三星的生产成本相当。他说，考虑到价格跌幅大于预期，“我们认为三星可能会将 2023 年的资本支出战略调整为更为温和的立场，避免增加资本支出。”
其实，三星电子业绩“暴雷”也给韩国芯片产业带来了一定的冲击。据韩国国家统计局公布的数据显示，2022 年 11 月，韩国芯片产量同比下降 15%，创 2009 年以来最大降幅，已连续第 4 个月出现萎缩；芯片产量环比亦大幅下降 11%。
更危险的信号是，韩国 11 月半导体库存同比大幅增长 20%，较上月的增幅 12.9% 进一步增长，凸显出全球内存芯片供应过剩的现状。韩国财政部在一份声明中表示，全球芯片需求疲软增加了一系列风险，让韩国经济前景更加不确定。
需要指出的是，韩国芯片产量与出口数据，一直被视作世界制造业的“晴雨表”，三星电子暴雷、韩国芯片出口疲软或许暗示着，全球经济的衰退风险正在增加。
半导体产业，各国竞争意味渐浓
半导体产业早已走在差异化发展的道路上。
据 21 记者此前报道，安邦智库半导体产业顾问莫大康表示，如三星做存储器，台积做代工，英特尔做 CPU，英伟达做 GPU 等，而欧洲三大厂（指欧洲处于领先地位的半导体企业，包括英飞凌、恩智浦和意法半导体）做汽车电子、功率电子等。
同时，荷兰光刻机生产企业阿斯麦（ASML）也在光刻机领域处于领先地位，台积电、三星、英特尔、英伟达等芯片制造商均是其客户。根据公司公布的财务数据，ASML 去年全年净销售额达到 186 亿欧元，毛利率为 52.7%，净利润 59 亿欧元，可谓赚得盆满钵满。
万创投行董事总经理耿佳帅向记者表示，自 2020 年至今，疫情的影响让各个国家的不同供应链都受到了不小的冲击，半导体也不例外。近几年无论是新能源汽车的发展还是新型消费电子的扩增，都将半导体芯片的使用量推上了一个新高度。但由于疫情持续，导致全球产能严重挤兑，芯片供应能力大幅降低，而近几年的经济逆全球化问题也成为供应危机的一个推手。
据了解，近年来，多个国家都出台了半导体相关的政策激励，竞争意味渐浓。
具体来看，2021 年 5 月，韩国公布“K—半导体产业带”战略，计划在 2030 年前在国内构建全球最大规模的半导体产业供应链；2021 年 12 月，日本政府为支持国内尖端芯片的发展，在最新补充预算案中设立了 7740 亿日元的专项基金；印度也在去年 12 月批准了一项 100 亿美元的半导体行业激励计划，所有项目成本的一半由政府承担。
值得一提的是，美国对于芯片法案的推进，也一定程度上加快了欧盟的立法进程。2022 年 2 月，前脚美国众议院通过了《2022 年美国竞争法案》，后脚《欧洲芯片法案》即出炉。
《2022 年美国竞争法案》近 3000 页，关键内容在于向芯片制造业投资 500 多亿美元。经参众两院博弈，“瘦身版”的《芯片与科学法案》出炉并获通过。2022 年 8 月，拜登正式签署了这一法案。《芯片与科学法案》中除了巨额补助之外，还涉及遏制竞争的条款。中国贸促会、中国国际商会曾对此发布声明，反对美国《芯片与科学法案》不当干预和限制全球工商界经贸与投资合作。
据欧盟对外行动署网站 2022 年 11 月 22 日实录，欧盟外交与安全政策高级代表博雷利在欧洲议会辩论中表示，半导体确实是 21 世纪经济竞争中最基本的技术问题。
全球格局而言，上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷认为，如今随着国际形势的变化，加强本国的半导体自主发展将是一大趋势。长远而言，各国可能会略微回归经济逻辑本身，但短期内相信还是安全考量占据主导地位。
来源：21 世纪经济报道（作者：何柳颖，编辑：和佳）、券商中国
本期编辑林海铭
